يتم توجيه الاستثمار الأجنبي المباشر بشكل متزايد نحو الصناعات التي تشكّل ملامح المستقبل، مما يعيد تشكيل شبكات التجارة العالمية.
أصبحت البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، والتصنيع المتقدم، والموارد التي تدعمها، من أبرز الوجهات للاستثمار الأجنبي المباشر عبر الحدود—حيث تم توجيه ثلاثة أرباع إعلانات الاستثمار الأجنبي المباشر منذ عام 2022 إلى هذه الصناعات، بالإضافة إلى الطاقة والتعدين. ومع كون نحو نصف قيمة الاستثمارات الأجنبية المباشرة عبر الحدود يأتي من صفقات ضخمة تتجاوز مليار دولار لكل منها، فإن عدداً محدوداً من المشاريع الكبرى يعيد تشكيل الصناعات.
في هذه الحلقة من بودكاست “مستقبل آسيا”، تستضيف ديبي تشيونغ خبراء ماكنزي جيونغمين سيونغ وتياغو ديفيسا، وهما من مؤلفي تقرير معهد ماكنزي العالمي بعنوان “إعادة تشكيل الاستثمار الأجنبي المباشر: كيف يمكن للاستثمارات الحالية أن ترسم ملامح الصناعة والتجارة مستقبلاً”، حيث يناقشان تأثير الإعلانات الجديدة للاستثمار الأجنبي المباشر عالمياً، مع التركيز على آسيا التي تمثل نحو 50% من تدفقات التجارة العالمية ودورها المحوري في إعادة تشكيل أنماط التجارة.
ديبي تشيونغ: مرحباً بكم في بودكاست مستقبل آسيا. اليوم ينضم إلينا جيونغمين سيونغ وتياغو ديفيسا من معهد ماكنزي العالمي. قبل أن نبدأ، هل يمكن لكل منكما أن يعرّف بنفسه لجمهورنا؟
جيونغمين سيونغ: أنا جيونغمين، شريك في معهد ماكنزي العالمي ومقرّي في طوكيو.
تياغو ديفيسا: وأنا تياغو، زميل أول في المعهد ومقرّي في لشبونة، ويسعدني العمل مع جيونغمين في عالم التجارة ورؤوس الأموال والروابط العالمية.
ديبي تشيونغ: عملكما يركز على كيفية إعادة تشكيل الجغرافيا السياسية والتكنولوجيا والسياسات الصناعية لتدفقات رأس المال بين الشركات والصناعات والاقتصادات. جيونغمين، كيف ترى تطورات البيئة الاقتصادية العالمية؟
جيونغمين سيونغ: دعيني أبدأ بما نلاحظه في التجارة العالمية. خلال السنوات الماضية، ركزت وسائل الإعلام على مفاهيم مثل فك الارتباط وتراجع العولمة، خاصة بعد أحداث 2025 التي شهدت صدمات جمركية كبيرة.
لكننا نرى أن ما يحدث ليس تراجعاً للعولمة، بل إعادة تشكيل لشبكة التجارة العالمية. فحتى العام الماضي، استمرت التجارة العالمية في النمو، وهو مؤشر مهم على إعادة التهيئة وليس الانفصال.
هناك بُعدان مهمان هنا. الأول هو المسافة الجغرافية للتجارة، أي المسافة التي تقطعها السلع. هذه المسافة ازدادت مع الوقت، ما يشير إلى استمرار العولمة رغم الحديث عن إعادة التوطين.
أما البعد الثاني فهو المسافة الجيوسياسية، أي مدى تقارب الدول سياسياً. وقد انخفضت هذه المسافة، ما يعني أن الدول تتاجر أكثر مع شركاء متقاربين سياسياً، وهو ما يعرف بـ""التوطين بين الأصدقاء"".
نلاحظ أيضاً اختلافات داخل آسيا: الصين والاقتصادات المتقدمة مثل كوريا واليابان أصبحت أكثر تقارباً سياسياً في تجارتها، بينما حافظت دول الآسيان والهند على تنوع أكبر في شركائها.
تياغو ديفيسا: مثال جيد هو صناعة الإلكترونيات. آسيا اليوم تمثل العمود الفقري للربط العالمي. قد يتم تجميع الحواسيب في الصين أو فيتنام، وتأتي المكونات من تايوان وكوريا وماليزيا. هذا يعكس شبكات تجارة جديدة تقودها آسيا.
ديبي تشيونغ: يُنظر إلى الاستثمار الأجنبي المباشر كمؤشر مبكر للتغيرات الاقتصادية. ماذا تكشف أنماط الاستثمار الحالية؟
تياغو ديفيسا: الفكرة الأساسية هي أن التجارة تعكس قرارات الماضي، بينما الاستثمار يعكس قرارات الحاضر. لذلك قمنا بتحليل نحو 200 ألف مشروع استثماري خلال العقد الماضي.
وجدنا فكرتين أساسيتين: أولاً، إعادة التموقع الجيوسياسي ستستمر، حيث تتحرك الاستثمارات نحو دول أكثر تقارباً سياسياً. على سبيل المثال، انخفضت الاستثمارات الغربية في الصين بنحو 70%، بينما تضاعفت في الولايات المتحدة.
ثانياً، هناك تحول نحو الصناعات المستقبلية مثل الطاقة والتكنولوجيا والبنية التحتية، وهي صناعات كثيفة الموارد.
وعند الجمع بين هذين العاملين، نجد أن ثلاثة أرباع الاستثمارات تتجه نحو هذه المجالات، مع إعادة توزيع جغرافي واضح.
ديبي تشيونغ: هل لديك إضافة، جيونغمين؟
جيونغمين سيونغ: نقطة مهمة هي معدل تنفيذ الاستثمارات. تاريخياً، يتم تنفيذ 60 إلى 80% من المشاريع المعلنة. لكن مع التحولات الحالية، خاصة في 2025، يبقى السؤال مفتوحاً حول ما إذا كان هذا المعدل سيستمر.
ديبي تشيونغ: تياغو، ما أبرز الاتجاهات الحالية؟
تياغو ديفيسا: أبرزها صعود ""الصفقات الضخمة""، أي المشاريع التي تتجاوز قيمتها مليار دولار. هذه الصفقات تمثل الآن نحو نصف الاستثمارات، مقارنة بـ30% قبل الجائحة.
هذا يعني أن عدداً قليلاً من المشاريع الضخمة أصبح يحدد مستقبل الصناعات، خاصة في مجالات مثل أشباه الموصلات ومراكز البيانات.
ديبي تشيونغ: ماذا عن آسيا؟
جيونغمين سيونغ: آسيا تمثل نصف تدفقات الاستثمار العالمي، لكنها ليست كتلة واحدة. فالصين والاقتصادات المتقدمة تُعد مصدراً للاستثمار، بينما الآسيان والهند وجهات للاستثمار.
كما أن الصين تحولت من متلقٍ للاستثمار إلى مستثمر عالمي، خاصة في الصناعات المستقبلية.
تياغو ديفيسا: نرى أيضاً تكاملاً بين دول آسيا، حيث تستثمر الصين في جنوب شرق آسيا، بينما تجذب الهند استثمارات من اليابان وكوريا.
ديبي تشيونغ: كيف يمكن للدول الاستفادة من هذه التحولات؟
جيونغمين سيونغ: النجاح يتطلب ثلاثة عوامل: الاندماج في سلاسل القيمة العالمية، تطوير البنية التحتية والمهارات، وتحفيز الاستثمار المحلي.
تياغو ديفيسا: لكن هناك مخاطر أيضاً، خاصة الاعتماد على عدد محدود من المشاريع الكبرى، حيث قد يؤدي فشل مشروع واحد إلى خسائر كبيرة.
ديبي تشيونغ: ماذا يعني ذلك لقادة الأعمال؟
تياغو ديفيسا: هناك ثلاث أفكار رئيسية: أولاً، الاستفادة من الفرص غير المباشرة حول المشاريع الكبرى. ثانياً، فهم الممرات التجارية الجديدة. ثالثاً، استباق خريطة المنافسة المستقبلية.
الاستثمار الأجنبي المباشر هو إشارة للمستقبل، ومن يستطيع قراءتها جيداً سيحصل على ميزة تنافسية.
جيونغمين سيونغ: السؤال الأهم هو كيف يمكن الاستفادة من إعادة تشكيل التجارة العالمية، حيث قد يتغير نحو 30% من تدفقات التجارة بين الممرات المختلفة، مما يخلق فرصاً كبيرة للشركات المستعدة.
