- في الولايات المتحدة، يواجه البالغون من الجيل زد (الذين تتراوح أعمارهم حالياً بين 18 و27 عاماً) ركوداً في الأجور، وارتفاعاً في أسعار المساكن، وتزايداً في الديون الشخصية.
- ومع تراجع إمكانية الوصول إلى المسار التقليدي لتحقيق الأمان المالي، يتجه الكثيرون إلى المراهنة على استثمارات أكثر خطورة مثل العملات المشفرة وأسواق التنبؤ.
- يجب أن تتوافق الثقافة المالية، وصنع السياسات، والتنظيم مع الواقع الاقتصادي للجيل زد إذا كان من المقرر أن يصبح بناء الثروة أقل شبهاً بالمقامرة.
الخريجون الجدد في الولايات المتحدة الذين يحملون ديوناً تبلغ 94,000 دولار يشترون العملات المشفرة ويراهنون في أسواق التنبؤ. ومع استبعادهم من سوق الإسكان وركود الأجور، قام أفراد الجيل زد (الذين تتراوح أعمارهم بين 18 و27 عاماً) بالحسابات، وكانت النتيجة أن النظام التقليدي لا يعمل لصالحهم.
في عام 1990، كان سعر المنزل المتوسط في الولايات المتحدة يعادل 3.2 مرات من متوسط دخل الأسرة. أما اليوم، فقد أصبح يعادل 5 أضعاف الدخل المتوسط، ولمن تتراوح أعمارهم بين 20 و34 عاماً، يصل إلى نحو 8 أضعاف دخلهم السنوي.
أما متوسط الأجر لحاملي شهادة البكالوريوس، بعد احتساب التضخم، فقد بالكاد تحرك من 58,138 دولاراً في عام 1990 إلى 60,000 دولار اليوم. ويبلغ معدل البطالة لدى هذا الجيل 8.3%، أي ضعف المتوسط الوطني. وعلى الرغم من أن العمال الأصغر سناً يعانون تاريخياً من بطالة أعلى، فإن نصف الخريجين الجدد اليوم يعملون في وظائف أقل من مؤهلاتهم، كما انخفضت الوظائف المبتدئة بنسبة 35% في السنوات الأخيرة.
يحمل أفراد هذا الجيل أيضاً ديوناً شخصية أكثر من أي جيل آخر – بمتوسط 94,101 دولار – وقد قام 46% منهم بالفعل بالسحب من مدخرات التقاعد. وكان السبب الرئيسي لدى 42% منهم هو سداد الديون.
لم يجد هؤلاء الشباب فصلاً يعبّر عن وضعهم في الدليل المالي التقليدي، فبدأوا في كتابة دليلهم الخاص.
ما هي “العدمية المالية”؟
يشير مصطلح “العدمية المالية” إلى الشعور بأن النظام الاقتصادي لم يعد يكافئ الحذر أو التخطيط طويل الأجل. وهو وصف مختصر لعلاقة تبدو مدمّرة ذاتياً مع المال لدى هذا الجيل، تشمل المراهنة على العملات المشفرة، وأسواق التنبؤ، وسحب مدخرات التقاعد لسداد بطاقات الائتمان.
تقدم دراسة حديثة من جامعتي شيكاغو ونورثويسترن إطاراً أكثر دقة. إذ تُظهر أن انخفاض احتمالية امتلاك الشخص لمنزل يدفع سلوكه إلى التغير: فينفق أكثر مقارنة بثروته، ويتجه أيضاً بشكل ملحوظ نحو استثمارات أكثر خطورة.
ويظهر ذلك في الأرقام: 42% من مستثمري الجيل زد يمتلكون عملات مشفرة – أي ما يقارب أربعة أضعاف نسبة 11% ممن يمتلكون حسابات تقاعد. كما أن نحو واحد من كل خمسة مستثمرين دون سن الثلاثين في عام 2022 لم يمتلكوا سوى العملات المشفرة. وتشير بعض التقديرات إلى أن حجم التداول في أسواق التنبؤ تضاعف أربع مرات في السنوات الأخيرة، مع مشاركة نحو ثلث مستثمري الجيل زد فيها أو تفكيرهم في ذلك.
أكثر من مجرد ظاهرة ديموغرافية
تُعد هذه الأرقام ذات أهمية كبيرة لأن الجيل زد يتجه ليصبح أكبر فئة سكانية في العالم، حيث سيشكل نحو 30% من سكان العالم خلال السنوات العشر القادمة. فما الذي يحدث للاقتصاد عندما يكون أكبر جيل يراهن على أصول – مثل العملات المشفرة وأسواق التنبؤ – لم يُبنَ النظام أساساً حولها؟
تفترض السياسة النقدية التقليدية وجود نوع معين من الأسر: لديها رهن عقاري يتأثر بأسعار الفائدة، وتملك مدخرات في الأسواق التقليدية، ولديها مصلحة مالية كافية في الاقتصاد التقليدي تجعلها تغير سلوكها عند تغير الأسعار. لكن انتشار العدمية المالية يعني أن صانعي السياسات قد يسيئون تفسير سلوك الأسر، مما يؤثر مباشرة على فعالية السياسة النقدية في الاقتصاد الأوسع.
تاريخياً، يقوم البنك المركزي بتعديل أدوات السياسة النقدية، ومن المتوقع أن تستجيب الأسر بشكل مثالي لارتفاع أو انخفاض أسعار الفائدة. لكن مع تزايد نسبة السكان الذين لا يملكون رهوناً عقارية لإعادة تمويلها، ويوجهون مدخراتهم إلى أصول لا تستهدفها السياسة النقدية، فإن هذه الأدوات ستصبح أقل فاعلية.
ومع توقع ارتفاع الدخل الإجمالي للجيل زد من 9 تريليونات دولار في عام 2023 إلى 74 تريليون دولار بحلول عام 2040، لم تعد هذه مجرد ظاهرة ديموغرافية، بل أصبحت مسألة تتعلق بمستقبل فعالية السياسة النقدية التقليدية.
انتقال الثروة… ليس عظيماً كما يبدو
غالباً ما يُطرح ما يُعرف بـ”الانتقال الكبير للثروة” كرد على هذه المخاوف. إذ يمتلك جيل “الطفرة السكانية” (الذين في الستينات والسبعينات من أعمارهم) نحو 78.6 تريليون دولار، أي 51.8% من إجمالي الثروة في الولايات المتحدة. ومن المتوقع أن يتم نقل ما بين 68 و84 تريليون دولار إلى الأزواج والأجيال الأصغر خلال العقدين المقبلين.
تشير هذه الرواية إلى أن صعوبات الجيل زد مؤقتة، وأن التصحيح مدمج في النظام، وأن التوازن بين الأجيال سيتحقق تلقائياً.
لكن هذا لن يحدث. ليس لمعظم الناس، وليس بالطريقة المتوقعة.
فأغنى 10% من الأسر سيحصلون على 56% من جميع التحويلات بين الأجيال، بينما سيحصل النصف الأدنى على 8% فقط. وإذا استُبعد أعلى 10% من الأمريكيين، فإن متوسط الميراث لبقية 90% يقترب من الصفر.
بالنسبة لغالبية هذا الجيل، فإن “انتقال الثروة الكبير” هو قصة عن أموال الآخرين. ومع استثمار الأقلية المستفيدة في العقارات والأصول التقليدية، قد ترتفع الأسعار أكثر، مما يجعل السوق غير قابل للوصول أكثر فأكثر للعديد من أفراد الجيل زد.
الأهم ليس فقط أن معظمهم لن يحصل على ميراث كبير، بل كيف سيؤثر ذلك على سلوكهم وسلوك الأسواق مع اتساع فجوة عدم المساواة. فعندما يصبح العائق الرئيسي لامتلاك منزل هو الدفعة الأولى التي تأتي بشكل متزايد من دعم الأهل، ينقسم الجيل.
تحصل أقلية على هذا الدعم، وتمتلك الأصول التي ترتفع قيمتها، وتستفيد من نظام التراكم المالي التقليدي. يمكنهم الانتظار.
أما الـ90% الأخرى، فلا تمتلك هذا الدعم. ومع ركود أجورهم وارتفاع أسعار المنازل، فإن اتساع عدم المساواة قد يدفعهم أكثر للبحث عن طرق بديلة للوصول إلى النجاح المالي. تتسع الفجوة بين الرابحين والخاسرين، ويصبح النجاح المالي أشبه بلعبة.
وبينما يُعتقد أن انتقال الثروة سيرفع الجيل زد، فإن النتيجة الأكثر احتمالاً هي ترسيخ الانقسام بين من لا يزال المسار التقليدي مفتوحاً أمامهم ومن لا يزال مغلقاً. وتستمر المجموعة الثانية في المقامرة، ومع غياب فصل جديد في الدليل المالي التقليدي، سيزداد منطق هذا السلوك.
التحوّط والمستقبل
في ظل التفاوت الكبير في الثروة، وركود الأجور الحقيقية، وارتفاع أسعار المنازل، يحتاج الناس أكثر من أي وقت مضى إلى إرشادات واضحة وسهلة تساعدهم على تلبية احتياجاتهم المالية قصيرة وطويلة الأجل.
لكن التعليم المالي وحده لا يمكنه خفض أسعار المنازل أو سد فجوة الأجور. يجب أيضاً أن تأخذ السياسة النقدية بعين الاعتبار جيلاً بات مستبعداً من نظام الأصول التقليدي. كما يجب أن يواكب التنظيم الأسواق التي يستخدمها هذا الجيل لبناء ثروته.
ينبغي أن تتماشى الثقافة المالية، وصنع السياسات، والتنظيم مع الواقع الاقتصادي للجيل زد إذا أردنا أن يصبح بناء الثروة أقل اعتماداً على الحظ والمقامرة.
