قد يبدو إعلان أوبك + المفاجئ بأنها ستزيد من تسريع إنتاج النفط تهديداً لسوق زائدة في العرض بالفعل، ولكن من المرجح أن يكون التأثير الفعلي على السوق محدوداً.
لا يمكن قول الشيء نفسه عن الفوائد السياسية لزعيم المجموعة السعودية وعقلها المدبر، والتي تسعى إلى إعادة تأكيد انضباط المجموعة مع توسيع حصتها في السوق وترسيخ علاقتها مع الولايات المتحدة.
وافقت منظمة البلدان المصدرة للنفط بالإضافة إلى روسيا وحلفاء آخرين، المجموعة المعروفة مجتمعة باسم أوبك ، يوم الأحد على البدء في فك 1.65 مليون برميل يومياً من تخفيضات الإنتاج التي كان من المقرر أن تظل قائمة حتى نهاية عام 2026.
قالت المجموعة المكونة من ثمانية أعضاء أساسيين في أوبك + إنها سترفع هدف إنتاجها النفطي بمقدار 137،000 برميل يوميا في أكتوبر. بهذه الوتيرة سيستغرق الأمر من المجموعة 12 شهراً لإزالة الشريحة الكاملة البالغة 1.65 مليون برميل يومياً من التخفيضات، مما يترك التحالف مع مليوني برميل يوميا من تخفيضات الإنتاج التي لا تزال قائمة حتى نهاية عام 2026.
قالت أوبك + إنها تحتفظ بخيارات لتسريع أو إيقاف أو عکس ارتفاعات في الاجتماعات المستقبلية. حددت موعد الاجتماع القادم للبلدان الثمانية في 5 أكتوبر.
رفعت المجموعة بالفعل حصص الإنتاج بنحو 2.5 مليون برميل يومياً، أي حوالي 2.4% من الطلب العالمي بين أبريل وسبتمبر. وضع هذا ضغطاً هبوطياً على أسعار النفط، التي انخفضت بنحو 18% من أعلى مستوى لها في عام 2025 في منتصف يناير إلى 67 دولارا للبرميل.
يبدو أن الإضافات الجديدة تأتي في أسوأ لحظة ممكنة للسوق، والتي من المتوقع على نطاق واسع أن تكون قد دخلت بالفعل فترة طويلة من زيادة العرض بسبب زيادات الإنتاج في الأرجنتين وكندا والولايات المتحدة وأماكن أخرى.
توقعت وكالة الطاقة الدولية سابقاً أن يتجاوز العرض الطلب بمتوسط 3 ملايين برميل يوميا بين أكتوبر 2025 ونهاية عام 2026 - وكان ذلك قبل إعلان يوم الأحد.
من المتوقع أن تتفوق إمدادات النفط العالمية بقوة على الطلب.
من الناحية النظرية، يجب أن تؤثر إضافة المزيد من البراميل في هذه البيئة بشكل كبير على أسعار النفط.
ومع ذلك، من الناحية العملية، قد يتم تخفيض التأثير.
يشير تحليل إنتاج أوبك إلى أن الإضافات الفعلية من المرجح أن تكون أكثر تواضعاً بكثير مما هو معلن، حيث أن معظم الأعضاء ينتجون بالفعل بكامل طاقتهم أو بالقرب منها.
في مارس 2025، قبل أن تبدأ المجموعة في فك الطبقة الأولى من التخفيضات، بلغ الإنتاج المشترك 31.83 مليون برميل يومياً، أي أقل من مليون برميل يومياً فقط من هدف الإنتاج البالغ 32.88 مليون برميل يوميا لشهر سبتمبر، وفقاً لأرقام وكالة الطاقة الدولية.
ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى أن العديد من أعضاء أوبك، ولا سيما كازاخستان والإمارات العربية المتحدة والعراق قد تجاوزوا بالفعل حصص إنتاج أوبك بكثير. في يوليو تفوق هذا الثلاثي بشكل مشترك على حصصه في سبتمبر بنحو 500000 برميل يومياً.
لذلك لن تضيف الحصص الجديدة في الواقع العديد من البراميل الإضافية إلى السوق لأن هذه المبادئ التوجيهية في معظمها تلحق ببساطة بالواقع على أرض الواقع.
ومع ذلك بالنسبة للمملكة العربية السعودية، فإن التغييرات كبيرة من المقرر أن يرتفع إنتاج المملكة من 9.07 مليون برميل يومياً في مارس إلى 9.98 مليون برميل يوميا في سبتمبر. سيتركها هذا مع حوالي 2.2 مليون برميل يومياً من الطاقة الاحتياطية، وفقاً لتقديرات وكالة الطاقة الدولية، أكثر بكثير من أي عضو آخر في أوبك.
تحت شريحة التخفيضات التي يتم فكها الآن، خفضت كل من المملكة العربية السعودية وروسيا الإنتاج بنحو 500000 برميل يوميا. لكن روسيا لديها طاقة احتياطية قليلة، إن وجدت، بالنظر إلى أن العقوبات الغربية الصارمة قد حدت من الاستثمارات في الإنتاج الجديد.
لذلك ستستفيد المملكة العربية السعودية أكثر من هذا التراجع، حيث أصبحت الرياض في وضع جيد للاستيلاء على المزيد من حصة السوق، ولا سيما من الشركات الصخرية الأمريكية التي ستحتاج إلى إبطاء نشاط الحفر في مواجهة انخفاض أسعار النفط.
زادت أوبك + 8 من أهداف الإنتاج بمقدار 960،000 برميل يوميا خلال أبريل ومايو ويونيو. ومع ذلك، كانت صادراتهم في يونيو أعلى بمقدار 460،000 برميل يوميا عن شهر مارس.
بطاقة رابحة
يبدو أن القائد المحنك وزير الطاقة السعودي الأمير عبد العزيز بن سلمان، مهندس تخفيضات إمدادات أوبك الأصلية، قد عاد الآن بقوة إلى مقعد السائق بعد قضاء سنوات في محاربة انهيار المجموعة في الانضباط الداخلي.
والأهم من ذلك، أن هذه الخطوة الجديدة تمنح الرياض القدرة على الحصول على رأس مال سياسي قيم، مثل الولايات المتحدة.
حث الرئيس دونالد ترامب أوبك على خفض أسعار النفط. يمكن للسعوديين الآن إظهار أنهم يحاولون القيام بذلك بالضبط.
لذلك يبدو أن السعوديين على استعداد لتحمل بيئة من انخفاض أسعار النفط لفترة طويلة من الزمن لتحقيق مكاسب طويلة الأجل في حصتها في السوق ودعم علاقتها مع حليفها الرئيسي.
في الواقع، من المقرر أن يزور ولي العهد السعودي الأمير محمد بن سلمان واشنطن العاصمة في نوفمبر. يأتي ذلك بعد زيارة ترامب إلى السعودية في مايو عندما تعهدت الرياض باستثمار 600 مليار دولار في الولايات المتحدة بينما وافقت واشنطن على بيع حزمة أسلحة بقيمة 142 مليار دولار للمملكة العربية السعودية. من الآمن القول إن تخفيضات الإمدادات وأسعار النفط الخام ستكون على جدول أعمال الاجتماع الجديد في نوفمبر.
لذلك من غير المرجح أن تعطل أهداف الإنتاج الجديدة لأوبك + سوق النفط بشكل كبير - وبالتالي ربما لن تغير الأسعار بشكل كبير - ولكن لا يزال من الممكن أن يكون لها عواقب طويلة الأجل بسبب الخلفية الجيوسياسية.
معاييرنا: مبادئ ثقة طومسون رويترز.
الآراء المعبر عنها هي آراء المؤلف. إنها لا تعكس آراء رويترز نيوز، التي تلتزم بموجب مبادئ الثقة بالنزاهة والاستقلال والتحرر من التحيز.
رون برسو هو كاتب عمود رويترز للطاقة. يقدم تعليقا على أسواق الطاقة العالمية وتقاطعها مع الجغرافيا السياسية والاقتصاد والحياة اليومية من النفط والغاز إلى الطاقة الشمسية وطاقة الرياح، يشكل الطلب العالمي المتزايد على الطاقة جهود الحكومات لتوسيع اقتصاداتها بينما يسعى العالم أيضا إلى إزالة الكربون. قبل ذلك، كان رون مراسلا لشركات النفط والغاز في رويترز منذ عام 2014، حيث غطى أكبر شركات النفط والغاز في العالم وتحولها إلى طاقة منخفضة الكربون. لقد كسر قصصا رئيسية عن شركات بما في ذلك شل وبي بي وشيفرون وإكسون ينظر أيضا إلى أسواق النفط المادية مع التركيز على التكرير الأوروبي.
المصدر: رویترز
