- تشهد الأسواق المالية ثورة هادئة تُحرّكها رمْزنة الأصول.
- يمكن أن تجعل رمْزنة الأصول عملية الاستثمار أكثر سهولة وسرعة وبتكلفة أقل وشفافية أعلى.
- وعندما تتعاون المؤسسات والجهات التنظيمية ومزودو التكنولوجيا لبناء أطر موثوقة وقابلة للتشغيل البيني، فإننا على الأرجح سنشهد تحقق الإمكانات الكاملة لرمْزنة الأصول.
شهدت القوانين الأمريكية تطورات حديثة في ما يتعلق بالأصول الرقمية، خاصة بعد قانون GENIUS، الذي ركّز على العملات الرقمية، لكن المرحلة التالية من الأصول الرقمية تتمحور حول رمْزنة الأصول.
في عالم يزداد رقمنة، تشهد الأسواق المالية ثورة هادئة، تُعد بجعل الاستثمار أكثر سهولة وسرعة وأقل تكلفة وأكثر شفافية.
هذه الثورة تُحرّكها رمْزنة الأصول، وهو مفهوم يستخدم تكنولوجيا البلوك تشين لرقمنة وتقسيم ملكية الأصول الحقيقية مثل الأسهم والسندات والعقارات.
وعلى عكس العملات المشفرة المتقلبة، فإن رمْزنة الأصول تُعتبر شيئًا مختلفًا تمامًا وربما أكثر تأثيرًا في مستقبل التمويل العالمي.
لا ينبغي الخلط بينها وبين المدفوعات الرقمية؛ فرمزنة الأصول تهدف في جوهرها إلى توسيع الوصول إلى الأسواق المالية من خلال فتح ملكية أصول كانت صعبة المنال، خصوصًا للمستثمرين الأفراد وسكان الاقتصادات الناشئة الذين يواجهون صعوبات في التعامل مع المؤسسات المالية التقليدية.
وقد نشر المنتدى الاقتصادي العالمي مؤخرًا تقريرًا بعنوان: رمْزنة الأصول في الأسواق المالية: الجيل القادم من تبادل القيمة، والذي تناول هذا الموضوع بعمق.
ما هي رمْزنة الأصول؟
رمْزنة الأصول هي عملية إنشاء تمثيل رقمي، يُعرف بـ""الرمز"" أو token، لأصل حقيقي على دفتر أستاذ موزّع أو بلوك تشين.
هذه الرموز قابلة للبرمجة والتتبع ويمكن نقلها من شخص لآخر مباشرة.
يعمل كل رمز بمثابة شهادة ملكية رقمية أو مطالبة بجزء من الأصل. على سبيل المثال، بدلًا من شراء سهم كامل في شركة خاصة أو مبنى تجاري كامل، يمكن للمستثمرين شراء أجزاء صغيرة من هذا الأصل ممثلة برموز. ويمكن تداول هذه الرموز على أنظمة قائمة على البلوك تشين، على مدار الساعة وطوال أيام الأسبوع وعلى مستوى العالم.
تحليل الفوائد
توفر رمْزنة الأصول عدة مزايا محتملة مقارنة بالتمويل التقليدي، خاصة في مجالات الوصول والكفاءة والشفافية.
1. ديمقراطية الوصول إلى الأسواق المالية
أحد أبرز وعود رمْزنة الأصول هو تمكين المستثمرين الأفراد وسكان الأسواق الناشئة من الدخول إلى عالم الاستثمار.
تاريخيًا، كانت بعض فئات الأصول مثل الملكية الخاصة أو العقارات أو السلع مقتصرة على المؤسسات أو الأثرياء بسبب متطلبات رأس المال العالية والقيود التنظيمية وصعوبة الوصول إلى الأسواق العالمية.
لكن الرمْزنة تُغير هذه المعادلة من خلال تقسيم الأصول إلى وحدات أصغر وأقل تكلفة.
فمثلًا، يستطيع شخص في بانكوك شراء رمز يُمثّل جزءًا من مبنى مكاتب هناك.
هذا يُقلل الحواجز ويُوسع نطاق الفرص لبناء الثروة.
في الاقتصادات الناشئة حيث الأسواق المالية غير متطورة، يمكن أن تكون الرمْزنة أداة حيوية.
فبمجرد توفر هاتف ذكي واتصال بالإنترنت، يستطيع الأفراد الاستثمار في أصول مالية، متجاوزين بعض العقبات التقليدية مع الحفاظ على الحماية التنظيمية.
2. معاملات أرخص وأكثر كفاءة
الأنظمة المالية التقليدية معقدة، ما يجعلها بطيئة ومكلفة.
رمْزنة الأصول تُبسّط هذه الطبقات باستخدام العقود الذكية — وهي تعليمات برمجية تُنفذ تلقائيًا على شبكات البلوك تشين.
في الأسواق الناشئة، قد يُتيح هذا النوع من التكنولوجيا تجاوز الأنظمة القديمة تمامًا.
العقود الذكية تُنفذ مهام مثل التحقق من الالتزام القانوني أو دفع الأرباح أو التسوية، مما يُقلل من الأخطاء البشرية ويُخفض التكاليف التشغيلية.
وهذه الكفاءة تنعكس إيجابًا على المستثمرين الصغار الذين يتأثرون أكثر بالرسوم.
كما أن الحفظ يصبح أكثر مرونة؛ إذ يمكن للمستثمرين إدارة محافظهم بأنفسهم أو اختيار خدمات الحفظ حسب رغبتهم ومستوى تحملهم للمخاطر، ما يوفر تجربة مالية أكثر تخصيصًا.
3. تسويات أسرع
في الأسواق التقليدية، قد تستغرق عمليات التسوية عدة أيام بسبب تعدد الأطراف والإجراءات المعقدة.
أما مع الأصول المرمّزة، فيمكن تنفيذ التسوية في وقت شبه فوري عبر شبكة البلوك تشين.
وهذا التسريع مؤثر للغاية في المعاملات العابرة للحدود، والتي غالبًا ما تتأخر بسبب فروقات التوقيت ومتطلبات التنظيم وتسوية الحسابات بين البنوك.
4. شفافية وثقة أكبر
من أبرز مزايا البلوك تشين أنه سجل مشترك وغير قابل للتعديل، يُمكن للمشاركين المصرّح لهم الوصول إليه.
تخيل سجلًا طويلاً يحتوي على جميع المعاملات السابقة، ويتم التحقق منه في كل مرة تُسجّل فيها عملية جديدة.
توفر هذه الشفافية رؤية واضحة لهياكل الملكية، وسجل المعاملات، وأصل الأصول.
بالنسبة للجهات التنظيمية، هذا يُسهل عمليات التدقيق والامتثال.
وبالنسبة للمستثمرين، يُعزز الثقة. فالغش أو التلاعب أو الإنفاق المزدوج تصبح أمورًا أصعب بكثير عندما تكون كل الإجراءات مسجلة ويمكن تتبعها لحظيًا.
وتُقلل هذه الشفافية من عدم تكافؤ المعلومات، مما يسمح للمشاركين بفهم أفضل لوضع الأصول والمخاطر المرتبطة بها.
