فتح الاستثمار في الطاقة النظيفة: التغلب على المخاطر المُتصوَّرة في الأسواق الناشئة

تضم الاقتصادات الناشئة والدول النامية أكثر من نصف سكان العالم، لكنها تتلقى أقل من 15% من الاستثمارات العالمية في مجال الطاقة النظيفة.
غالبًا ما يرى المستثمرون أن الأسواق الناشئة محفوفة بالمخاطر بسبب تقلبات العملة، وعدم الاستقرار السياسي، والعقبات البيروقراطية.
تشمل ثلاث استراتيجيات لفتح الاستثمار في الطاقة النظيفة: تقليل المخاطر، تعزيز تبادل البيانات، وتكرار النماذج المجربة.
لم يكن توجيه الاستثمارات في الطاقة النظيفة نحو الأسواق الناشئة والدول النامية أكثر إلحاحًا من أي وقت مضى.

تُعد هذه المناطق، التي تضم أكثر من نصف سكان العالم، في موقع النمو، لكنها تتلقى حاليًا أقل من 15% من الاستثمارات العالمية في مجال الطاقة النظيفة. ويلعب تطوير البنية التحتية دورًا رئيسيًا في تمكين هذا التحول.

وعلى الرغم من أن تحدي تعبئة رأس المال الخاص قد يبدو صعبًا، إلا أن هناك ثلاث استراتيجيات فعالة يمكن، في حال توسيع نطاقها، أن تُحدث فرقًا في العمل المناخي والتنمية المستدامة.

مخاطر مبالغ فيها وفرص ضائعة
التحدي الأساسي هو استمرار انعدام الثقة الذي يهيمن على الاستثمارات في الأسواق الناشئة والدول النامية.

وينبع هذا من عدة عوامل، منها تقلبات العملة المُتصوَّرة، والأداء التاريخي للأسواق، والسرديات المتجذرة التي غالبًا ما تُضخِّم من المخاطر المرتبطة بهذه الأسواق.

غالبًا ما ترسم هذه السرديات صورة من عدم الاستقرار السياسي، والعقبات البيروقراطية، واحتمالية عالية لفشل المشاريع في مرحلة الجدوى. ومع ذلك، فإن هذا التصور غالبًا ما يختلف بشكل كبير عن الواقع الذي يختبره المستثمرون المتمرسون.

تُظهر خبرة مجموعة تطوير البنية التحتية الخاصة (PIDG) في أفريقيا جنوب الصحراء الكبرى وجنوب وجنوب شرق آسيا مشهدًا أكثر دقة. فعلى الرغم من أن معدلات التعثر قد تكون أعلى من تلك في الأسواق المتقدمة، إلا أنها غالبًا ما تُقابل بوعود تحقيق عوائد أعلى.

بين عامي 1994 و2023، بلغ متوسط معدل التعثر في محفظة قاعدة بيانات مخاطر الأسواق الناشئة العالمية (GEMs) نحو 3.6%. وهذا يُعد مشابهًا لمعدلات التعثر التي تُسجَّل لدى الشركات ذات التصنيف الائتماني B من وكالة S&P (3.3%) وB3 من وكالة Moody’s (4%).

علاوة على ذلك، تُظهر معدلات الاسترداد مرونة وجدوى صفقات مشاريع البنية التحتية المصممة جيدًا.

عند فحص الفجوة بين المخاطر المُتصوَّرة والحقيقية، يتضح وجود فرصة ضخمة ليس فقط للتأثير في المجتمعات والبيئة، ولكن أيضًا لتحقيق عوائد مالية، خاصةً أن الأسواق الناشئة والدول النامية يُتوقع أن تُمثل نحو 70% من النمو العالمي في الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بحلول عام 2050.

3 استراتيجيات لفتح الاستثمار في الطاقة النظيفة
1. تقليل المخاطر
يجب على المستثمرين تجاوز التعميمات الواسعة وفهم المخاطر الخاصة المرتبطة بكل مشروع وقطاع بشكل أكثر تفصيلًا. وسيُتيح لهم ذلك استخدام أدوات فعالة لتقليل المخاطر وإنشاء محفظة من الفرص القابلة للتمويل وتضمن عوائد آمنة.

أحد هذه الأدوات هو ""الضمانات"". على سبيل المثال، ساعدت PIDG، من خلال حلها للضمانات GuarantCo، على فتح الاستثمار في الطاقة النظيفة من خلال توفير إطار ضمان لمدة ثماني سنوات بقيمة 27 مليون دولار لأفريكا غرينكو (Africa GreenCo) لدعم التزاماتها بالدفع لمُنتجي الطاقة المستقلين الذين يزوّدون بالطاقة النظيفة.

وعلى الرغم من أن إطار الضمان قد أُنشئ بين أفريكا غرينكو وGuarantCo، فإن الضمانات تُقدَّم مباشرة إلى مُنتجي الطاقة المستقلين. مما يُعطيهم وللمُقرضين الثقة للدخول في العقود وبناء مشاريع الطاقة المتجددة في جميع أنحاء جنوب أفريقيا.

ومن المتوقع أن يُحرر الضمان البالغ 27 مليون دولار ما يصل إلى 270 مليون دولار من رأس المال الخاص لمُنتجي الطاقة المستقلين، بنسبة رفع تُقارب 5.45 مرة. وستُضيف هذه المشاريع ما بين 200 إلى 300 ميغاواط من الطاقة المتجددة إلى الشبكة، مما يُحسن الوصول إلى الكهرباء للأعمال والمستخدمين النهائيين.

وبالمثل، يُمكن للهياكل التمويلية المختلطة أن تجعل المشاريع غير القابلة للتمويل تجاريًا أكثر جاذبية للمستثمرين من خلال أدوات مختلفة من الأسهم.

يوفر صندوق الشراكة لتمويل المناخ (Climate Finance Partnership) مثالًا ممتازًا. فبفضل 130 مليون دولار من رأس المال التحفيزي الأولي، نجح في جذب 540 مليون دولار من الاستثمارات الخاصة. يركز الصندوق على مشاريع الطاقة المتجددة، وكفاءة الطاقة، وتخزين الطاقة، والتنقل منخفض الانبعاثات في جنوب شرق آسيا وأمريكا اللاتينية وأفريقيا، مُحققًا تأثيرًا كبيرًا.

ومن النجاحات البارزة استثماره في شركة Ditrolic Energy الماليزية، حيث ساعد في تطوير مشاريع طاقة شمسية بسعة 1 غيغاواط في جنوب شرق آسيا.

""
يتطلب تقليل مخاطر تمويل الطاقة النظيفة جهدًا تعاونيًا يشمل المستثمرين، ومؤسسات التمويل التنموي، والحكومات.
""

2. تبادل البيانات
غالبًا ما تغذي المفاهيم الخاطئة قلة البيانات الجيدة والمتاحة. فمخاوف السرية، وتفتت مصادر المعلومات، وغياب المعايير الموحدة تُعيق في بعض الأحيان القدرة على تقييم المخاطر بدقة.

ولتجاوز هذا التحدي، هناك حاجة لجهد منسق لتحسين الشفافية وتعزيز تبادل البيانات. تُعد مبادرات مثل اتحاد GEMs، الذي يوفر بيانات مفتوحة المصدر عن المخاطر الائتمانية، خطوة مهمة في الاتجاه الصحيح.

ومع ذلك، يجب أن يكون الهدف إنشاء قواعد بيانات شاملة ومتاحة للجمهور تُزوِّد المستثمرين بالمعلومات اللازمة لاتخاذ قرارات مستنيرة.

وفي الوقت نفسه، يجب أن نستفيد من دروس الأسواق المالية لفتح إمكانات حلول تقليل المخاطر المتاحة، بما في ذلك الضمانات والتمويل المختلط. فقد أدت المنتجات الموحدة، والمقاييس الواضحة للأثر، والتقارير الشفافة إلى نمو أسواق السندات الخضراء والاجتماعية والمستدامة التي تُقدَّر بتريليونات الدولارات.

ويجب أن تتجه أدوات تقليل المخاطر نحو مزيد من التوحيد والتجميع، مما يُمكِّن مديري الأصول من قياس أدائهم مقارنة بالمؤشرات المعترف بها عالميًا. ويتطلب ذلك إنشاء نماذج موحدة لأدوات تخفيف المخاطر يُمكن تحليلها ومقارنتها بسهولة، مما يُعزز ثقة المستثمرين.

تُظهر أدوات التمويل المختلط مثل صندوق PIDG للبنية التحتية الناشئة في أفريقيا وآسيا الإمكانات الكبيرة لهذا النهج. ويجب أن يسعى القطاع إلى إنشاء فئة أصول متجانسة لمثل هذه الأدوات، مع تطبيق معايير مشتركة لتعزيز الشفافية، والسيولة، وثقة المستثمرين.

سيساعد ذلك في خلق بيئة استثمارية أكثر قابلية للتنبؤ وسهولة في الوصول، مما يجذب نطاقًا أوسع من رأس المال.

3. قوة النماذج القابلة للتكرار
عنصر حاسم آخر في توسيع تمويل الطاقة النظيفة هو اعتماد ممارسات قابلة للتكرار. وبدلًا من إعادة اختراع العجلة، يجب أن نستفيد مما هو موجود بالفعل. وهنا، يُمكن أن تُلهم المقاربات الشاملة على مستوى الدولة الحكومات والممولين على حدٍ سواء.

فعلى سبيل المثال، بين عامي 2000 و2020، نفذت تشيلي مجموعة من التشريعات، والسياسات، والبرامج، والمؤسسات الخاصة بالطاقة المتجددة لزيادة دمج الطاقة النظيفة في الشبكة الوطنية، وخفض الانبعاثات الكربونية، وتعزيز الشمولية في سوق الطاقة.

وقد أدى ذلك إلى جذب تشيلي لأكثر من 50% من استثمارات الطاقة المتجددة في أمريكا اللاتينية في عام 2015، وفي عام 2021، حصلت على 3.4 مليار دولار من الاستثمارات في الطاقة المتجددة. وبحلول عام 2022، شكلت الطاقة المتجددة 55.1% من إنتاج الكهرباء في البلاد، مما جعل تشيلي وجهة رائدة للاستثمار في الطاقة المتجددة.

وبالمثل، من خلال نهج منظم – قائم على مؤسسات قوية، وتخطيط طويل الأمد، وأطر تنظيمية، واستثمارات في الطاقة، وتعاون دولي، ومدعوم بآليات مزايدة مبتكرة – نجحت البرازيل في مضاعفة طاقتها من مصادر الطاقة المتجددة بين عامي 2001 و2023.

ويمكن لتكرار مثل هذه النهج على مستوى الدول أن يُعزز بشكل كبير من مستويات الاستثمار في الطاقة النظيفة. ومن خلال الاستفادة من النماذج المتوفرة، يمكن للدول أن تخطو خطوات مستقلة نحو تحويل مشهد الطاقة الوطني لديها.

من مخاطر مبالغ فيها إلى فرص مفهومة
في النهاية، يتطلب تقليل مخاطر تمويل الطاقة النظيفة جهدًا تعاونيًا يشمل المستثمرين، ومؤسسات التمويل التنموي، والحكومات.

وللتغلب على المفاهيم الخاطئة الحالية وتحقيق التحول الحقيقي لرأس المال نحو الأسواق الناشئة والدول النامية، من الضروري توسيع نطاق الأدوات المبتكرة والفعالة لتقليل المخاطر، وتعزيز تبادل البيانات، وتكرار أفضل الممارسات.

ومن خلال تبني نهج أكثر قصدية، وتعاونًا، وارتكازًا على البيانات، يمكننا الانتقال من تصور مخاطر مبالغ فيه إلى فرص مفهومة، مما يفتح رأس المال اللازم لدفع التحول في مجال الطاقة النظيفة في الأسواق الناشئة والدول النامية.

المصدر