حائل 1 رجب 1446 . الموافق 1 يناير 2025 م
مع دخولنا اليوم الأربعاء أول أيام السنة المالية الجديدة 2025 نلج الربع الثاني من القرن الحادي والعشرين برجل عرجاء نرقب بوجل النمو الاقتصادي البطيء الذي يمثل التحدي الأكثر خطورة على الاقتصاد العالمي حيث يتجاوز الحدود الوطنية ويؤثر على البلدان المتقدمة والنامية على حد سواء.
من المتوقع أن تنمو اقتصادات الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي واليابان بنسبة تقل عن 3% سنوياً في المستقبل المنظور - وهي العتبة اللازمة لمضاعفة نصيب الفرد من الدخل في غضون جيل (25 عاماً). وفي الوقت نفسه من المتوقع أيضاً أن تشهد الاقتصادات الناشئة الكبيرة مثل البرازيل والأرجنتين وجنوب أفريقياً نمواً بطيئاً خلال العقد المقبل.
في حين ارتفع إجمالي الناتج المحلي العالمي إلى 110 تريليون دولار لا يزال التقدم موزعاً بشكل غير متساو، مما يهدد بتآكل مستويات المعيشة والأسوأ من ذلك، أن الاقتصاد العالمي يواجه رياحا معاكسة قوية يمكن أن تخنق النمو والابتكار والاستثمار، مما يؤدي إلى عدم الاستقرار السياسي والاجتماعي.
ربما ينبغي على الحكومات وقادة الأعمال تعديل نماذجهم وافتراضاتهم وفقاً لذلك. في مواجهة التحولات الكبيرة في السياسة، سيحتاج المستثمرون إلى إعادة التفكير في استراتيجياتهم الاستثمارية و تحديد استراتيجياتهم لتخصيص الأصول التي يستثمرونها و التنقل في حقبة يحددها عدم اليقين و الضبابية الاقتصادية و الجيوسياسية والنمو غير المتكافئ.
بالنظر إلى المستقبل، تبرز ثمانية مخاطر للنمو البطيء للناتج المحلي الإجمالي العالمي وهي :
- التصدعات الجيوسياسية
- السياسات الحمائية
- صعود الذكاء الاصطناعي
- الاتجاهات الديموغرافية و السكانية
- عدم المساواة على المستوى الوطني والعالمي
- ندرة الموارد الطبيعية
- الديون الحكومية والسياسات المالية الحمائية
- إنكفاء العولمة والتعاون الدولي
تمثل عودة الرئيس الأمريكي المنتخب دونالد ترامب إلى البيت الأبيض مرحلة من عدم اليقين على نطاق واسع و تعد بالكثير من التحولات السياسية الرئيسية. وسط هذه العواصف الشعبوية، تتوتر ميزانيات الاقتصادات المتقدمة بشكل متزايد بسبب توسيع برامج الرعاية الاجتماعية، ففي عام 2022 أنفق الاتحاد الأوروبي 3.1 تريليون يورو (3.3) تريليون دولار او ما يمثل 19.5% من ناتجه المحلي الإجمالي وحوالي 40% من إجمالي نفقاته على الحماية الاجتماعية.مع تزايد الطلبات على الميزانيات الحكومية، فإن تدهور الأوضاع المالية سيجعل من الصعب بشكل متزايد على العديد من البلدان توفير السلع العامة الأساسية مثل الرعاية الصحية والتعليم والبنية التحتية.من المرجح أن تعمق الضغوط المالية التي تواجهها المالية العامة و ميزانيات الدول هذا الاستقطاب وتؤدي إلى مزيد من تقلبات السياسات، لاسيما ضغوط المالية العامة التي تحفز الدول لرفع تكاليف الانتاج والمعيشة ( استقبلت أرامكو السعودية العام الجديد بزيادة سعر الديزل الذي يعتبر عصب الاقتصاد الانتاجي والصناعي بنحو 44%) . الذكاء الاصطناعي والاضطراب التكنولوجي في حين أن الوتيرة السريعة للتقدم التكنولوجي، وخاصة الذكاء الاصطناعي التوليدي، لديها إمكانات هائلة لتعزيز الإنتاجية والنمو الاقتصادي، إلا أنها تنطوي أيضاً على مخاطر كبيرة. على الجانب المشرق يمكن أن يضيف الذكاء الاصطناعي 16 تريليون دولار إلى الناتج المحلي الإجمالي العالمي بحلول عام 2030 مما قد يبشر بأول دورة اقتصادية كبرى رئيسية منذ نصف قرن، حيث كانت الدورة العظمى الأخيرة، التي بدأت في الثمانينيات، مدفوعة بإعادة هيكلة سلاسل التوريد التي رافقت عقوداً من العولمة. ولكن منذ أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين ركدت مستويات إنتاجية البلدان المتقدمة مما ساهم في تدهورها الاقتصادي النسبي. المؤشرات المبكرة للتأثير المحتمل للذكاء الاصطناعي على الإنتاجية وكفاءة الشركات مشجعة للغاية حيث وجدت دراسة أجراها إريك برينولفسون والمؤلفون المشاركون عام 2023 أن أدوات الذكاء الاصطناعي التوليدية زادت من إنتاجية العمال بنسبة 14% في المتوسط وبنسبة 34% للعمال الجدد ذوي المهارات المنخفضة. نظرا لأن الإنتاجية تمثل ما يصل إلى 60% من فروق النمو عبر البلدان، فإن هذه المكاسب تشير إلى أن الذكاء الاصطناعي يستعد ليصبح محركا قويا لنمو الناتج المحلي الإجمالي العالمي.
الأخبار السيئة هي أن الذكاء الاصطناعي يمكن أن يحل محل الملايين من العمال، مما يخلق طبقة دنيا عاطلة عن العمل واسعة. قدر تقرير جولدمان ساكس لعام 2023 أن الأتمتة يمكن أن تقضي على 300 مليون وظيفة بدوام كامل، في حين تشير دراسة استقصائية أجراها المنتدى الاقتصادي العالمي إلى خسارة صافية أصغر بكثير قدرها 14 مليون وظيفة. ومع ذلك، فإن الانتقال إلى عالم قائم على الذكاء الاصطناعي سيشكل تحديات غير مسبوقة لصانعي السياسات وقادة الأعمال.علاوة على ذلك هناك مخاوف حقيقية من أن النمو السريع للذكاء الاصطناعي، إلى جانب الكميات الهائلة من الطاقة المطلوبة لتشغيل مراكز البيانات، يتعارض مع الجهود المبذولة للتخفيف من أسوأ آثار تغير المناخ وتحقيق انتقال سلس للطاقة. يحذر قادة الأعمال بالفعل من شبكات الكهرباء المكتظة وارتفاع أسعار الطاقة مدفوعة بارتفاع تكاليف النقل والتوزيع. في عالم يعتمد بشكل متزايد على التقنيات كثيفة الاستخدام للطاقة يمكن أن يكون لهذه التطورات عواقب بعيدة المدى.على المدى القريب يمكن أن يؤدي الإفراط في الاستثمار إلى سوء تخصيص رأس المال بشكل كبير حيث يندفع المستثمرون للاستفادة من طفرة الذكاء الاصطناعي .خصصت "" الشركات التقنية السبع الكبرى "" الرائدة في أمريكا عام 2023 أكثر من 200 مليار دولار للبحث والتطوير، وهو ما يمثل أكثر من نصف إجمالي الإنفاق على البحث والتطوير من قبل القطاعات العامة والخاصة وغير الربحية في أوروبا مجتمعة. يبلغ معدل التشغيل الحالي للاستثمار في رأس المال الاستثماري في الذكاء الاصطناعي حوالي 60 مليار دولار واستناداً إلى اتجاهات النمو الأخيرة، يمكن أن يتجاوز بسهولة 100 مليار دولار في المستقبل القريب. من المرجح أن تكون الإيرادات اللازمة لتبرير هذا المبلغ من الاستثمار في حلود 25 مليار دولار سنوياً. بالنظر إلى عدم وجود ""تطبيق قاتل"" للذكاء الاصطناعي يبلغ معدل تشغيل إيرادات أوبن اي آي OpenAI حوالي 4 مليارات دولار فقط. يبدو من المحتمل أن ينتهي الأمر باستثمارات كبيرة من رأس المال الجريء و الملكية الخاصة في الذكاء الاصطناعي إلى فقدان القيمة. بدلاً من ان تحصل على العوائد الموعودة فانه من المرجح أن تفشل العديد من الشركات مما يؤدي إلى فقدان مبالغ هائلة من رأس المال.
التغيرات الديموغرافية تعيق النمو يشهد العالم تحولات ديموغرافية عميقة تؤثر على كل من حجم سكان العالم وجودة القوى العاملة. وفقا للأمم المتحدة من المتوقع أن ينمو عدد سكان العالم من حوالي ثمانية مليارات اليوم إلى 10.4 مليار بحلول عام 2100 في حين أن هذا الرقم الرئيسي ملفت للنظر، إلا أنه يحجب الديناميات الأساسية التي إذا تركت دون معالجة، يمكن أن تقيد نمو الناتج المحلي الإجمالي. أحد الاتجاهات المثيرة للقلق بشكل خاص هو العلاقة العكسية بين النمو السكاني والأداء الاقتصادي. تشهد البلدان ذات التوسع السكاني السريع نموا اقتصادياً أبطأ، في حين أن سكان الاقتصادات عالية الأداء يميلون إلى النمو ببطء أكثر. تمكن عدد قليل من البلدان من تحقيق كليهما "" النمو الاقتصادي والتوسع السكاني السريع"" ، مما يثير مخاوف من أن نصيب الفرد من الدخل العالمي في مسار هبوطي. الصين مثال رئيسي. يتوقع صندوق النقد الدولي أن ينخفض نمو الناتج المحلي الإجمالي للصين، الذي يحوم حاليا حول 5% ، إلى أقل من 3.5% بحلول عام 2029. وفي الوقت نفسه، تقدر الأمم المتحدة أن عدد سكان الصين سينخفض إلى أقل من 800 مليون نسمة بحلول عام 2100.أما في أوروبا فان الاقتصادات البطيئة النمو مثل إيطاليا وفرنسا تعاني من فجوات سوق العمل وتراجع الانتاج بسبب معضلة انخفاض معدلات الخصوبة إلى الحد الذي يؤدي إلى الانكماش المتسارع للسكان. على النقيض من ذلك، فإن العديد من البلدان الفقيرة لديها سكان أصغر سنا بكثير ولكنها تواجه آفاق نمو افصادي قائمة. الاتجاهات السكانية لها تأثير كبير على ما ينتجه العالم ويستهلكه، و بالرغم من أن عدد سكان الهند قد تجاوز بالفعل عدد سكان الصين، إلا أن الهند لا تزال أفقر بخمس مرات من حيث نصيب الفرد من الناتج المحلي الإجمالي.يشكل هذا التفاوت سلة الاستهلاك في العالم، حيث من المرجح أن يستهلك السكان الأكبر والأكثر فقرا منتجات أرخص، مثل الفحم بدلا من الطاقة المتجددة.يمكن أن يؤدي متوسط العمر المتوقع الأطول، وانخفاض معدلات المواليد أيضاً إلى تقليص الناتج المحلي الإجمالي حيث ينتج عدد أقل من العمال السلع بينما ينمو عدد المستهلكين. ينعكس هذا الاتجاه في نسبة الإعالة - حصة المعالين (الأشخاص الذين تقل أعمارهم عن 15 عاما أو أكثر من 64 عاما) بالنسبة للسكان في سن العمل - والتي زادت في جميع الاقتصادات الرئيسية. في الولايات المتحدة، ارتفعت النسبة من 51.2 معال لكل 100 فرد في سن العمل في عام 1990 إلى 54.5 في عام 2023.في حالة عدم وجود طفرة في المواليد أو زيادة الانفتاح على الهجرة، فإن فترات الحياة الطويلة ستضع ضغطاً إضافياً على أنظمة الضمان الاجتماعي والمعاشات التقاعدية المفرطة بالفعل.حذر مكتب ميزانية الكونغرس الأمريكي بالفعل من أن الحكومة الفيدرالية ستكافح من أجل تمويل برامج الاستحقاقات مثل الضمان الاجتماعي والرعاية الطبية والرعاية الطبية بحلول عام 2030. ومما زاد الطين بلة أن جودة القوى العاملة العالمية تتدهور، حيث كشف برنامج تقييم الطلاب الدوليين التابع لمنظمة التعاون والتنمية في الميدان الاقتصادي العام 2022 (PISA) عن انخفاضات حادة في درجات الرياضيات والعلوم والقراءة بين الطلاب في الاقتصادات الكبرى. احتلت الولايات المتحدة المرتبة 34 في الرياضيات من بين 81 دولة - أقل من متوسط منظمة التعاون والتنمية في الميدان الاقتصادي - بعد تسجيل بعض من أدنى الدرجات ""تم قياسها على الإطلاق بواسطة PISA"". في العلوم احتلت الولايات المتحدة المرتبة 16 ، ( تحتل المملكة العربية السعودية المرتبة 62 من 81). التفاوتات المتزايدةمنذ فترة طويلة تم الاعتراف بأن عدم المساواة عائق أمام النمو الاقتصادي، ليس فقط في الدخل والثروة ولكن أيضاً في الحصول على التعليم الجيد والرعاية الصحية والبنية التحتية.أظهرت دراسة أجراها معهد السياسة الاقتصادية عام 2017 أن عدم المساواة يقلل من نمو الطلب الكلي بنسبة 4-2 نقاط مئوية من الناتج المحلي الإجمالي سنوياً بين أواخر السبعينيات و 2012. وبالمثل وجدت منظمة التعاون والتنمية في الميدان الاقتصادي أن ارتفاعاً بمقدار ثلاث نقاط في معامل جيني - متوسط الزيادة عبر بلدان منظمة التعاون والتنمية في الميدان الاقتصادي بين عامي 1985 و 2005 - من شأنه أن يبطئ النمو بنسبة 0.35 نقطة مئوية سنوياً لمدة 25 عاما، مما يؤدي إلى خسارة تراكمية للناتج المحلي الإجمالي بنسبة 8.5%.يمكن أن يعزى ارتفاع عدم المساواة داخل البلد جزئياً إلى انخفاض الحراك الاجتماعي. في الولايات المتحدة، وجدت الدراسات أن احتمال الانتقال من أسرة منخفضة الدخل إلى أسرة ذات دخل مرتفع قد انخفض بمقدار النصف على مدى عدة عقود. يساعد هذا الانخفاض في تفسير استياء الأمريكيين من العولمة، بالنظر إلى أن فوائدها ذهبت إلى حد كبير إلى المستثمرين وأصحاب الأعمال بدلا من العمال.لأول مرة منذ عقود، يتزايد عدم المساواة بين البلدان أيضاً. وفقا لتقرير أوكسفام لعام 2023 ، فإن أغنى 81 مليارديراً في العالم أكثر ثراء من نحو 50% من سكان العالم. وفي الوقت نفسه، أدى تباطؤ النمو في البلدان ذات الدخل المنخفض إلى توقف التقارب الاقتصادي، مما أدى إلى توسيع التفاوتات العالمية.أدت جائحة كورونا إلى تسريع هذه الاتجاهات، مما دفع ما يقرب من 100 مليون شخص إلى الفقر المدقع. ومع تركيز الوصول إلى الطاقة والتقنيات الناشئة مثل الذكاء الاصطناعي في البلدان المتقدمة، تخاطر الاقتصادات الأكثر فقراً بالتأخر أكثر. ندرة الموارد وتحول الطاقةأصبحت الموارد الطبيعية - وخاصة الأراضي الصالحة للزراعة ومياه الشرب والطاقة والعناصر الأرضية النادرة - لا تفي باحتياجات تحول الطاقة والنقل والصناعة بشكل متزايد. تاريخياً خفف الابتكار التكنولوجي من هذه المخاطر، ولكن الاضطرابات الجيوسياسية والتجزؤ الاقتصادي اليوم يهددان بتفاقم النقص، مما يؤدي إلى ارتفاع أسعار السلع الأساسية وتأجيج التضخم.على جانب الطلب، ستستمر القوى طويلة الأجل مثل التحضر والنمو السكاني العالمي واستخدام الطاقة المرتبط بالذكاء الاصطناعي في دفع استهلاك مجموعة واسعة من السلع الأساسية. ولكن مع ندرة سلع الموارد الطبيعية سيتعين على الموردين اللجوء إلى المناطق النائية أو غير المستقرة سياسياً، مما يعني ارتفاع التكاليف والمخاطر.من المهم أن نضع في اعتبارنا أن سلاسل توريد الموارد هشة بالفعل.تمثل الصين 60% من إنتاج العناصر التعدينية النادرة في العالم وحوالي 90% من المعالجة والتكرير، مما يخلق ثغرات جيوسياسية كبيرة. يواجه الوقود الأحفوري ديناميكيات مماثلة، ومع ذلك لا يظهر الطلب أي علامات على التباطؤ. يبلغ الاستهلاك العالمي للنفط حاليا حوالي 100 مليون برميل يومياً. إذا اعتمد جميع سكان العالم مستويات معيشة الأمريكي العادي، فإن الاستهلاك اليومي سيرتفع إلى 500 مليون برميل استناداً إلى مستويات الاستهلاك الأمريكي في عام 2023 - مما يشير إلى أن الأمريكيين الذين يشكلون 4.2 من سكان العالم يمثلون %20 من استهلاك النفط.يمكن أن يوفر تسريع الانتقال إلى مصادر الطاقة المتجددة حلاً محتملاً، ولكن الميزانيات الحكومية المتوترة والتكاليف الرأسمالية المرتفعة لا تزال تعيق التقدم.إن إنفاق تريليوني دولار على الطاقة النظيفة والبنية التحتية في عام 2024، على الرغم من أنه معلم تاريخي، إلا أنه أقل بكثير من الإنفاق السنوي البالغ 5 تريليونات دولار اللازم لدرء كارثة المناخ.مع ان الاحترار العالمي في طريقه إلى تجاوز 3 درجات مئوية بحلول عام 2100 - ضعف هدف 1.5 درجة مئوية الذي حددته اتفاقية باريس للمناخ لعام 2015 - فانه لا يمكن إنكار الحاجة إلى إزالة الكربون، ومع ذلك فإن الاستثمارات لا تواكب ذلك. توتر الميزانيات الحكومية والضغوط الماليةإن السياسات المالية غير المستدامة لأكبر الاقتصادات في العالم تهدد بتآكل مستويات المعيشة حيث تثقل أعباء خدمة الديون كاهل الحكومات والمقترضين من القطاع الخاص.من المتوقع أن يصل الدين العام نهاية عام 2024 إلى 100 تريليون دولار، أو 93% من الناتج المحلي الإجمالي العالمي.ومن المقلق أن نسب الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة قد تجاوزت بالفعل 100%.علاوة على ذلك تنفق الحكومة الأمريكية الآن على مدفوعات الفائدة أكثر من إنفاقها على الدفاع، ويتم مطاردة قروض الشركات والأسر والطلاب وبطاقات الائتمان والسيارات - التي يتجاوز كل منها تريليون دولار - بسبب شبح التخلف عن السداد.يمثل العجز الفيدرالي الذي من المتوقع أن يصل إلى 7% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2024 ، ما يقرب من ضعف المتوسط التاريخي لمدة 50 عاما البالغ 3.7%.والولايات المتحدة ليست وحدها. تعاني العديد من الاقتصادات المتقدمة من عجز مالي كبير، مما يخلق عبء ديون يرفع تكاليف الاقتراض ويقلل من آفاق النمو العالمية. تسريع إنكماش العولمةيهدد التراجع عن العولمة ركائز النظام الاقتصادي الدولي التجارة وتدفقات رأس المال والهجرة والتعددية. من المرجح أن تؤدي التعريفات المقترحة من ترامب - بما في ذلك تعريفة بنسبة 10% على جميع السلع المستوردة وتعريفة بنسبة 60% على جميع الواردات الصينية - إلى تسريع هذه العملية عن طريق تأجيج التضخم وتعطيل التجارة العالمية وتقويض النمو.من المؤكد أن تجزئة التجارة العالمية جار منذ سنوات على الأقل منذ أن بلغت العولمة ذروتها حوالي عام 2007. في حين زادت أحجام التجارة منذ ذلك الحين، لا يزال النمو ضعيفا نسبياً حيث تفرض الحكومات في جميع أنحاء العالم التعريفات الجمركية والحصص والحواجز الأخرى وتعيد التفاوض على الاتفاقيات التجارية، وتقسم إلى كتل تجارية حصرية بشكل متزايد.تتعرض تدفقات رأس المال لضغوط متزايدة. وسط تصاعد التوترات الصينية الأمريكية، فرضت إدارة الرئيس الأمريكي جو بايدن قيوداً على الاستثمارات في قطاع التكنولوجيا الصيني. ونتيجة لذلك يخصص المستثمرون المؤسسيون الأمريكيون حصة ضئيلة فقط من محافظهم إلى الصين. وفقا لدائرة أبحاث الكونغرس فقد احتفظ المستثمرون الأمريكيون بمبلغ 322 مليار دولار من الأوراق المالية الصينية طويلة الأجل في عام 2023 - بانخفاض بنسبة 13.4% عن عام 2022.كما أن انهيار النظام المتعدد الأطراف يكثف ضغوط الهجرة. على الرغم من تشديد قواعد الهجرة، لم تتمكن الدول الغربية من الحد من تدفق المهاجرين تجاوز عدد النازحين قسرا 120 مليونا في عام 2024 - وهو رقم قياسي - ومع اندلاع نزاعات متعددة في جميع أنحاء العالم، من المقرر أن يرتفع هذا العدد. التكيف مع الاقتصاد العالمي المتصدععلى الرغم من هذه المخاطر فإن الظروف العالمية الحالية توفر فرصاً للمستثمرين وقادة الأعمال وواضعي السياسات شريطة أن يخصصوا رأس المال بحكمة، ويديروا المخاطر بفعالية، ويلتزمون ببعض المبادئ التوجيهية. بالنسبة للمبتدئين، يجب عليهم إعادة تقييم ممارساتهم المالية والتشغيلية والتوظيف. ضع في اعتبارك، على سبيل المثال، ""تجارة الحمل "" التقليدية، حيث يجمع المستثمرون رأس المال بأسعار فائدة منخفضة في أسواق مثل لندن أو نيويورك ويستثمرون في أصول ذات عائد أعلى في بلدان مثل البرازيل، ويعيدون العوائد كأرباح. هذه الاستراتيجية، التي كانت مناسبة تماماً للاقتصاد المعولم لن تعمل بفعالية في المشهد المالي الأكثر تجزؤاً. وبالمثل تعمل سلاسل التوريد اللامركزية عبر الوطنية والمشتريات بشكل جيد في عالم معولم بالكامل. ولكن كما أظهر الوباء، يمكن أن يتكشف هذا النموذج بسرعة في اقتصاد غير للعولمة. علاوة على ذلك تجد الشركات نفسها الآن تعمل في عصر التدخل الحكومي المتزايد، مع لوائح أكثر صرامة، وبرامج رعاية اجتماعية موسعة، وضرائب أعلى، وسياسات صناعية. ونتيجة لذلك، من المرجح أن يتقلص القطاع الخاص. هذا التحول جار بالفعل بشكل جيد. منذ عام 1996، انخفض عدد الشركات المتداولة في البورصة في الولايات المتحدة من 7000 إلى 3500 هناك تفسيرات متعددة لذلك - تتراوح من زيادة عمليات اندماج الشركات إلى الشركات التي تتجنب الأعباء التنظيمية للملكية العامة - ولكن النتيجة هي نفسها: انخفاض في اتساع وعمق أسواق رأس المال، مما يهدد بتقليص الاستثمار وإعاقة النمو الاقتصادي. ومع ذلك، فإن الدورات المزدوجة الفائقة للذكاء الاصطناعي وانتقال الطاقة يمكن أن تتصدى لهذه الرياح المعاكسة وتعمل على إعادة تنشيط الاقتصاد العالمي. وفي غضون ذلك، يجب على صناع القرار أن يظلوا يقظين وأن يركزوا على تحقيق عوائد ذات مغزى من خلال تخصيص رأس المال بشكل استراتيجي، وتحديد المشاريع القابلة للاستثمار الانتقائي الحكيم، وتوزيع الموارد بفعالية و بعد نظر، لاسيما معالجة عجز المالية العامة بسياسات حكيمة لا تعيق النمو و لا تكبل قدرات و موارد القطاع الخاص و تضرب التنافسية والاقتصاد الانتاجي في مقتل. ولكن إذا استمرت هذه الاتجاهات مع السياسات قصيرة النظر فسيستمر الاقتصاد العالمي في التراجع عن وعود العولمة بالنمو والازدهار، وستتراجع معدلات النمو المكونة من رقمين في أواخر القرن العشرين، والأخطر من ذلك أن يؤدي الركود المطول إلى انخفاض مستويات المعيشة، مما يزيد من خطر الاضطرابات الاجتماعية والسياسية.
