ومع ذلك، ورغم انتشار أدوات الذكاء الاصطناعي داخل المؤسسات، لا تزال العوائد الإنتاجية بعيدة المنال. فقد تدهور اتجاه إنتاجية العمل في المملكة المتحدة، بينما شهدت الولايات المتحدة نمواً متذبذباً في الإنتاجية، منخفضاً عن ذروته في أوائل الألفية الجديدة.

تقدّم اليابان منظوراً فريداً في هذا المجال، إذ تجمع بين القوة الصناعية والقيم الثقافية والبراغماتية التنظيمية. وتُظهر مبادراتها الأخيرة، بما في ذلك قانون الذكاء الاصطناعي وعملية هيروشيما للذكاء الاصطناعي، التزاماً بتعزيز الابتكار، والحد من المخاطر، والمواءمة مع النقاشات الدولية.

يعترف تقرير آفاق سلاسل القيمة العالمية 2026 أولًا بأن التقلبات لم تعد دورية بل بنيوية. فالاضطراب أصبح سمة دائمة لا خللًا مؤقتًا. ومع ذلك، يحمل التقرير أخبارًا إيجابية، إذ يحدّد حلولًا عملية للقطاعين العام والخاص، ويشرح كيفية بناء الرشاقة والحفاظ عليها اليوم وفي المستقبل.

وهذا ينطبق تمامًا على عالم الأعمال. فكما أن المحرك هو قلب السباق، فإن الذكاء الاصطناعي هو قلب النمو. ورغم مضاعفة القادة لاستثماراتهم في الذكاء الاصطناعي، فإن أقل من شركة واحدة من كل خمس شركات تحقق كامل إمكاناته. والسبب بسيط: معظمها يطارد الكفاءة، بينما تكمن القيمة الحقيقية للذكاء الاصطناعي في خلق منتجات وقنوات ونماذج جديدة لتوليد القيمة والاستحواذ عليها.

غير أن استقرارنا على الأرض بات اليوم يعتمد بشكل متزايد على بنية تحتية مدارية، يتحدد مستقبلها بالدبلوماسية بقدر ما يتحدد بالهندسة.

كان ويليام ستانلي جيفونز، عالم المنطق والأخلاق، من أوائل الاقتصاديين الذين عرفوا الفاعل الاقتصادي

يقدم البروفيسور ريتشارد فيرنر نقداً مؤسسياً للاقتصاد الكلاسيكي الجديد وسياسات البنوك المركزية السائدة، مُظهراً بالأدلة التجريبية أن أسعار الفائدة لا تحرك الاقتصاد بل تتبعه، وأن البنوك ليست وساطة مالية بل مخلقة للنقود من العدم عند الإقراض، مما يجعل كمية وتوجيه الائتمان المصرفي المُنشأ حديثاً هو المحرك الحقيقي للنمو أو فقاعات الأصول. كما يدحض فكرة ضرورة الادخار المسبق أو الاقتراض الأجنبي للتنمية، ويرفض تفوّق سياسات التحرير والخصخصة، مشيراً إلى نجاح النماذج التوجيهية التعاونية. ويخلص إلى أن "سرد البنك المركزي" المضلل قد أسّس لسلطة مطلقة غير خاضعة للمساءلة، تسببت في أزمات دورية وزيادة عدم المساواة، مقترحاً حلاً بديلاً يقوم على لامركزية النظام النقدي عبر البنوك المجتمعية والأموال المحلية لاستعادة الاستقرار والعدالة الاقتصادية. البروفيسور ريتشارد أ. فيرنر، دكتور فيل اوكسون"ورقة قدمت في منتدى رودس الرابع عشر: حوار معهد أبحاث الحضارات، وفي المؤتمر الأوروبي الرابع للخدمات المصرفية والاقتصاد ، في وينشستر غيلد هول، وينشسترالمملكة المتحدة، في 12 أكتوبر 2016على مدى العقود الأربعة الماضية سيطر خطاب السياسة العامة، خاصة عند التطرق إلى الاقتصاد الكلي والسياسة النقدية، على الآراء التي تحتفظ بها البنوك المركزية وترعاها بنشاط، لا سيما في أوروبا وأمريكا الشمالية وكذلك اليابان.كان سرد سياستهم متسقاً بمرور الوقت ومتطابقاً تقريباً بين البنوك المركزية، وهذا هو السبب في أنني سأشير إليه بشكل جماعي باسم سرد البنك المركزي". لقد انعكس ذلك في نوع الاقتصاد الذي دعمه المصرفيون المركزيون والذي أصبح مهيمنا بالفعل في وقت لاحق في الأوساط الأكاديمية وبين الاقتصاديين الذين تم اختيارهم كخبراء مفضلين في الصحف والقنوات التلفزيونية الرئيسية المنارضون الذين يطورون الاقتصاد الكلاسيكي الجديد.يحتوي سرد البنك المركزي هذا وبالتالي أيضا الاقتصاد الكلاسيكي الجديد المهيمن، المعروف أيضا باسم "الاقتصاد السائد" على خمس ركائز رئيسية على الأقل سأدرجها بإيجاز1. أسعار الفائدة هي متغير السياسة الرئيسي لتحريك الاقتصادالركيزة الأولى لسرد البنك المركزي هي الادعاء المعروف بأن أسعار الفائدة هي الأداة الرئيسية للسياسة النقدية. هذا السرد مدعوم بالنظرية المألوفة القائلة بأن انخفاض أسعار الفائدة سيحفز النمو الاقتصادي وأن ارتفاع أسعار الفائدة سيبطئ النمو. وبالتالي، من خلال خفض أسعار الفائدة تسرع البنوك المركزية النمو ومن خلال رفع أسعار الفائدة فإنها تبطئه، مما يسمح بضبط الاقتصاد بشكل مثير للإعجاب. ومن ثم فإن هاجس المصرفيين المركزيين المستمر بالتغيرات الدقيقة في أسعار الفائدة التي يقال إنها لديها القدرة على هز الأسواق العالمية، وبالتالي، تهيمن على التغطية الإعلامية لإجراءات البنك المركزي كما لو أنها ستبرز في راحة حادة في أي حساب مستقبلي لتاريخ البشرية.2. الأسواق في حالة توازن، وذلك بفضل تحركات الأسعار التي عادلت الطلب والعرض.نظرية سعر الفائدة بدورها مدعومة بهذه الركيزة الثانية من سرد البنك المركزي: توازن السوق. هذا التوازن الذي يقال إن الأسواق توجد فيه عادة، هو حالة من التخصيص الفعال للموارد التي تنتج عن تحركات الأسعار التلقائية أو " الطبيعية" تقريبا والتي تضمن أن الطلب يساوي العرض طوال الوقت تقريبا. لا تخلق تحركات الأسعار هذه "توازنا عاما" منتشرا فحسب، كما يفترض الاقتصاديون ونماذج البنك المركزي، ولكنها تضمن أيضا أنه يكفي التركيز على الأسعار عند إجراء التحليل الاقتصادي، نظرا لأن الأسعار تؤدي تولد التوازن والكميات تقع في الخط. وبالتالي يجب أن تركز السياسة على الأسعار. يتم تطبيق هذا المنطق باستمرار عبر الأسواق، بما في ذلك أسواق المال والائتمان والتي يقال إنها يهيمن عليها سعرها سعر الفائدة). ونتيجة لذلك، فإن الركيزة الأولى للسرد المصر في المركزي لها ما يبررها: ما الذي يجب أن يستخدمه المرء غير أسعار الفائدة كأداة للسياسة العامة في مثل هذا العالم من التوازن وهيمنة الأسعار ؟3 البنوك مجرد وسطاء ماليين مثل الشركات المالية غير المصرفية الأخرى. وبالتالي لا يلزم تحديدها في التحليل أو نمذجتها بشكل صريح.تزيد الركيزة الثالثة من السرد من ترتيب التحليل من خلال متابعة هيمنة أسعار الفائدة عندما يتعلق الأمر بالمؤسسات المالية في حين أن البشر العاديين قد يكون لديهم اعتقاد ساذج بأن البنوك مهمة للاقتصاد ويمكن أن تكون قوية بالفعل - أو حتى تكون العوامل الرئيسية للتغيير أو التأثير - فإن المصرفيين المركزيين ومنظريهم الكلاسيكيين الجدد المعينين يعرفون أفضل من ذلك البنوك هي مجرد وسطاء ماليين، وتنقل المدخرات الحالية من المودعين إلى المستثمرين، تماما كما يفعل الوسطاء الماليين غير المصرفيين. بعبارة أخرى، البنوك ليست مميزة أو مختلفة عن الشركات المالية الأخرى، وبالتالي لا يجب أن تكون مميزة في النماذج الاقتصادية - مما يفسر سبب فشل الاقتصاديين وجميع البنوك المركزية الكبرى بالفعل في تضمين البنوك على الإطلاق في نماذجها الاقتصادية على مدى السنوات الأربعين الماضية. كان هذا محرجا بعض الشيء، عندما ضربت الأزمة المصرفية لعام 2008، لكن المصرفيين المركزيين والاقتصاديين الكلاسيكيين الجدد يأملون أن تكون قد نسيت ذلك بالفعل).4. نحن بحاجة إلى الادخار من أجل تمويل الاستثمارات التي هي الشرط المسبق للنمو الاقتصادي والتنمية. إذا كانت المدخرات المحلية غير كافية، فنحن بحاجة إلى الاقتراض من الخارج أو جذب الاستثمار الأجنبي.كانت الركيزة الرابعة لسرد المصرفيين المركزيين هي الادعاء بأن الدول التي ترغب في تطوير الاقتصاد وتنميته تحتاج إلى تجميع المدخرات الشحيحة أولا، من أجل تمويل الاستثمارات اللازمة لجذب هذه المدخرات النادرة، هناك حاجة إلى أسعار الفائدة، مع ربط المطالبة 1. وعلاوة على ذلك، وبما أن العديد من البلدان النامية ينظر إليها على أنها لا تملك مدخرات كافية، فإن السرد المصر في المركزي أكد أنها بحاجة إلى اقتراض الأموال اللازمة من الخارج. وبالتالي كان من المصادفة - إن لم يكن مصادفة - أنه في اللحظة التي تم فيها تعليم البلدان النامية لفهم حاجتها إلى الاقتراض الأجنبي، حدث أن المصرفيين الأجانب كانوا مستعدين للانخراط في هذه المهمة المتفانية. كانت هذه الحاجة إلى الاقتراض من المصرفيين الأجانب هي الأساس السياسات صندوق النقد الدولي والبنك الدولي بعد الحرب التي دفعت هذه النقطة إلى الوطن مع البلدان النامية على مدى العقود الماضية - إذا كان هذا - وهذا تحذيرا كبيرا -كانوا يمتلكون أصولا جذابة، مثل المواد الخام والموارد التي تحتاجها البلدان الصناعية. (لاحظ أن البلدان التي ليس لديها أصول جذابة لم تدخل أبدا في الديون، لأنه لن يقرضها أحد في المقام الأول؛ وبالمثل، كان من الغريب دائما أن الممولين العالميين في جي بي مورغان والبنوك العالمية الكبرى الأخرى، خبراء العالم في أحدث أدوات المشتقات، يعتقدون حقا أن البلدان النامية مثل غانا أو السودان كانت في الواقع أفضل بكثير في إدارة مخاطر الصرف الأجنبي من الفرق الكبرى في جي بي مورغان - فلماذا يصر المصرفيون العالميون على الإقراض للبلدان النامية بالعملة الأجنبية، وترك أي تحوط لعملائهم المكشوفين ؟).5. يتطلب كل من المستثمرين الأجانب والهدف المحلي المتمثل في ارتفاع النمو إلغاء الضوابط التنظيمية والتحرير والخصخصة، لأنه فقط في مثل هذا الاقتصاد يمكن لقوى السوق أن تحقق نموا مرتفعا ومستقرا.الركيزة الأخيرة لسرد البنوك المركزية هي أن النمو الاقتصادي يتطلب من الأسواق أن تعمل بطريقة دون عوائق، ولا تعيقها الآثار الهمجية مثل اللوائح والتدخل الحكومي. ومن هنا تأتي نصيحة البنك المركزي الأساسية -أو الطلب - الموجهة إلى الحكومات لرفع القيود والتحرير والخصخصخصة، مع اعتماد موقف عدم التدخل بشكل عام بغض النظر عن مدى حجم وتأثير عدد صغير من الشركات متعددة الجنسيات أو البنوك الضخمة، فمن المحتمل أن يهدف جماعات الضغط إلى تحقيق الرفاهية العامة العامة، وبالتالي لا ينبغي إعاقة عملهم الجيد من خلال الروتين غير الضروري أو القيود المفروضة على أنشطتهم.نحن جميعا على دراية بأجزاء أو كل رواية البنك المركزي هذه، حتى لو لم نكن اقتصاديين مدربين أو لم نكن مهتمين بشكل عام بالقضايا الاقتصادية وذلك لأن هذه الرواية قد تكررت مئات المرات في العقود الأربعة الماضية. نتيجة لذلك، حتى المراقبين الأذكياء يفترضون أن الأبحاث التجريبية قد أثبتت منذ فترة طويلة هذه الأفكار الخمس من المصرفيين المركزيين في دراسات بحثية كمية دقيقة لا تعد ولا تحصى.لكن هذا ليس هو الحال لا يمكن أن تكون الحقيقة أبعد من ذلك في الواقع لا يوجد دليل تجريبي يدعم أيا من هذه الادعاءات الخمس. إنها مجرد تأكيدات الادعاءات التي تم دحضها في الواقع بسبب الحقائق. هناك أدلة دامغة على عكس ذلك، وأصبح هذا واضحا بشكل متزايد منذ الأزمة المالية لعام 2008.ثانيا. لقد انهار السرد المصر في المركزيفي حين أن أصوات أولئك الذين يشيرون إلى أن السرد المصر في المركزي كان خاطئا على سبيل المثال فيرنر (1992، 1994، 2003) تم غرقها بنجاح من قبل البنوك المركزية وحملات العلاقات العامة واسعة النطاق والمخطط لها بدقة لسنوات عديدة (انظر إيشي وفيرنر 2003؛ فيرنر، 2003 ب، بشأن "إدارة المعلومات" للبنوك المركزية)، أصبح الآن واضحا وواضحا حتى بالنسبة للعلمانيين أن سرد البنوك المركزية قد انهار على جميع الجبهات.1 البنوك ليست وسطاء ماليين، ولكنها مبدعة للعرض النقديضع في اعتبارك أولا الادعاء بأن البنوك هي مجرد وسطاء ماليين ليس لديهم صلاحيات خاصة على مدى قرن كامل كان الباحثون الذين يرعاهم البنك المركزي يحجبون القضايا، مدعين أن نظرية الاحتياطي الجزئي للخدمات المصرفية كانت صحيحة أو على مدى السنوات الأربعين الماضية، نظرية البنوك كمجرد وسطاء ماليين على الرغم من الجدل المستمر بين الخبراء حول هذه القضية، لم يحدث أبدا للاقتصاديين - الذين اعتادوا على التعامل بشكل أساسي مع عوالم الأحلام النظرية من صنعهم - أن أساليب البحث العلمي يمكن في الواقع تطبيقها أيضا في الاقتصاد أي أنه يمكن إجراء اختبار تجريبي مناسب ودقيق لتسوية مسألة دور البنوك مرة واحدة وإلى الأبد.في عام 2014، نشرت الدراسة التجريبية الأولى حول كيفية عمل البنوك بالفعل أخيرا تلتها دراسة ثانية في عام (2015) وبالتالي أنهت النقاش الذي دام دام قرون حول ما إذا كانت البنوك (أ) مجرد وسطاء ماليين يمرون المدخرات (الودائع) كقروض للمقترضين، كما تعلن المجلات والكتب المدرسية الرائدة اليوم (ب) ما إذا كانت بحاجة إلى احتياطيات أو ودائع البنك المركزي لإقراضها لعملائها (نظرية الاحتياطي الكسري)، بحيث يكون كل بنك وسيطا، ولكن إجمالا يتم إنشاء المزيد من الأموال من قبل النظام المصرفي بطريقة جماعية - كجيل سابق من غير المتعمد جادل المتحدثون باسم البنك المركزي؛ أو (ج) ما إذا كانوا بدلا من ذلك ليسوا وسطاء ماليين على الإطلاق، ولكنهم مبدعين للعرض النقدي، بحيث يخلق كل بنك قوة شرائية جديدة تضاف إلى العرض النقدي عند تقديم قرض ، وبالتالي اتخاذ قرار بشأن مبلغ وتخصيص خلق أموال جديدة - وهي وظيفة محورية في الاقتصاد.رفضت الاختبارات التجريبية نظريات الوساطة المالية والاحتياطي الجزئي فيرنر ، 2014 أ، (2015) وأظهرت أن البنوك لا تحتاج إلى مدخرات سابقة، ولا احتياطيات البنوك المركزية أو ودائع أخرى للإقراض. بدلا من ذلك تخلق البنوك أموالا جديدة عندما تفعل ما يسمى " الإقراض المصرفي"، وتضيفها إلى المعروض النقدي (انظر الشكل (1) وبالتالي فإن القروض المصرفية لا تنقل القوة الشرائية الحالية، ولكنها تضيف قوة شرائية جديدة صافية. يخلق إقراض البنوك %97% من المعروض النقدي. قرارات المصرفيين بشأن مقدار الأموال التي يتم إقراضها .وبالتالي إنشاؤها وإضافتها إلى المعروض النقدي - وتعطى لمن يعيد تشكيل المشهد الاقتصادي بسرعة ويؤثر علينا جميعا للأسف، لم يطلب أي منظم من البنوك ضمان إقراضها للمشاريع الإنتاجية والبيئية - أكثر من ثلثي الإقراض في المملكة المتحدة ليس لأغراض إنتاجية تخلق فرص عمل أو تعزز الناتج المحلي الإجمالي، ولكن بدلا من ذلك للأصول، مما يسبب تضخم أسعار الأصول.الشكل 1 كيف تصنع البنوك المال من لا شيء عندما "تقرض المال"2. أسعار الفائدة لا تحرك الاقتصاد - وبالتالي فهي ليست أداة السياسة النقدية الرئيسيةبعد انهيار الدومينو الأول لسرد الخدمات المصرفية المركزية، سرعان ما انخفضت الدومينو الأخرى أيضا: شعار المصرفيين المركزيين الذي يتكرر في كثير من الأحيان هو أن انخفاض أسعار الفائدة سيحفز الاقتصاد وأن ارتفاع الأسعار سيبطئه. في الوقت الحالي، ينشر البنوك المركزية هذه المطالبة مرة أخرى، من أجل تبرير مزيد من التخفيض في أسعار الفائدة إلى الصفر أو حتى المنطقة السلبية مع الادعاء بأن هذا ضروري لتحفيز الاقتصاد. حتى الآن، لم يتحدى المعلقون والصحفيون رواية المصر في المركزي هذه، حيث تم نشرها على نطاق واسع على مدى العقود السابقة وتم قبولها كحقيقة من قبل معظم الناس. هذه العلاقة السلبية بين أسعار الفائدة والنمو الاقتصادي وكذلك فكرة أن السببية تمتد من أسعار الفائدة إلى النمو الاقتصادي راسخة في وعي الجميع لدرجة أننا نفترض ببساطة أن هناك أدلة تجريبية وفيرة لدعمها. من المؤكد أن الآلاف من علماء الرياضيات والاقتصاديين الذين يعملون في البنوك المركزية البنوك المركزية هي بعد كل شيء، أكبر أرباب العمل للاقتصاديين في جميع أنحاء العالم سيكونون قد سحقوا الأرقام وأنتجوا مئات الدراسات التي توضح ذلك؟الشيء المضحك هو : لم يفعلوا ذلك. في الواقع، من بين أكثر من 10000 مقالة بحثية أنتجتها البنوك المركزية الرئيسية في العقدين قبل أزمة عام 2008، لم يستكشف أي منها العلاقة أو السببية بين أسعار الفائدة الاسمية ونمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي. لحسن الحظ، هذه المهمة ليست صعبة للغاية، وبمجرد إجراء مثل هذا الفحص، نستنتج أنه في الواقع، لا يوجد دليل لدعم هذه التأكيدات على الإطلاق. على العكس من ذلك، تظهر الأدلة التجريبية أن السرد المصر في المركزي بشأن أسعار الفائدة يتعارض تماما مع الحقائق التي يمكن ملاحظتها في بعدين بدلا من الارتباط السلبي المعلن، ترتبط أسعار الفائدة والنمو الاقتصادي ارتباطا إيجابيا ثانيا، يظهر التوقيت أن أسعار الفائدة لا تتقدم على النمو، ولكنها بدلا من ذلك إما صدفة أو حتى تتبعه.ضع في اعتبارك الشكل 2 ، الذي يستخدم مثال أسعار الفائدة طويلة الأجل في الولايات المتحدة عوائد الخزانة الأمريكية المرجعية ومعدلات نمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمية النسبة المئوية للنمو على أساس سنوي) بالإضافة إلى المعدلات اليابانية قصيرة الأجل معدلات المكالمات بين عشية وضحاها ومعدلات نمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمية.الشكل 2 العلاقة بين أسعار الفائدة والنمو الاقتصاديكما يمكن ملاحظته، فإن السرد المصر في المركزي خاطئ في بعدين بدلا من الارتباط السلبي المعلن، تظهر المؤامرات المبعثرة على الجانب الأيسر من الرسم البياني ارتباطا إيجابيا متميزا فيرنر، 1995، (2005). ولكن خشية أن يعتقد أي شخص أن هذا يرجع إلى توقيت ودور الخيوط والساقين، فإن الرسوم البيانية على الجانب الأيمن تأخذ في الاعتبار السلسلة الزمنية لنفس البيانات. كما يتضح من الرسم البياني الأيمن العلوي، في عام 1987 تسارع نمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي الياباني بشكل حاد واستغرق الأمر حوالي عامين حتى تتبع أسعار الفائدة قصيرة الأجل. في عام 1989، تباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي، ولم يتبع ذلك أسعار الفائدة قصيرة الأجل إلا بعد فترة من التأخر.قد يجادل بعض المراقبين بأن البنوك المركزية هي بطبيعة الحال وراء منحنى الاقتصاد، وبالتالي أسعار الفائدة قصيرة الأجل، في حين أن أسواق السندات لن تتخلف عن الاقتصاد. لكن هذا ينطبق أيضا على أسواق السندات. يوضح الرسم البياني السفلي الأيمن في الشكل 2 العائد في سوق الأوراق المالية الأكثر سيولة في العالم، وهو العائد بالنسبة لسندات الخزانة القياسية الأمريكية، التي تم رسمها مقابل نمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي.الارتباط الإيجابي لكلا المنحنين واضح علاوة على ذلك، لا يوجد دليل على أن أسعار الفائدة تسبق الاقتصاد. على العكس تماما، يبدو أن هناك أدلة على أن أسعار الفائدة تتبع الناتج المحلي الإجمالي الاسمي، والأكثر وضوحا في الثمانينيات: استغرق الأمر أكثر من عام واحد حتى تنخفض أسعار الفائدة، بعد انهيار النمو الاسمي في أوائل الثمانينيات، وبعد تسارع النمو الحاد في عام 1983 استغرق الأمر أكثر من عام حتى ترتفع عائدات السندات. على مدى عقود، حتى أسعار الفائدة الأمريكية لم تتقدم على النمو، ولكن بدلا من ذلك اتبعتهوبالتالي بدلا من السرد المصر في المركزي بأن انخفاض الأسعار يؤدي إلى ارتفاع النمو، فإن الواقع التجريبي الذي يمكن التحقق منه هو أن ارتفاع النمو يؤدي إلى ارتفاع الأسعار وانخفاض النمو يؤدي إلى انخفاض الأسعار. إذا كانت المعدلات نتيجة للنمو، فلا يمكن أن تكون السبب.هذا يثير بعض الأسئلة الجديدة. أولا، إذا لم تكن أسعار الفائدة هي التي تدفع النمو، فماذا بعد ذلك؟ وثانيا، لماذا تستمر البنوك المركزية في الإصرار على أنها تستخدم أسعار الفائدة كأداة السياسة النقدية الرئيسية، عندما يكون هذا مستحيلا ببساطة ؟في الآونة الأخيرة، خفضت البنوك المركزية أسعار الفائدة مع الإعلان عن أن هذا إجراء لتحفيز الاقتصاد. لكن الحقيقة التي يمكن التحقق منها تجريبياً هي أنها خفضت الأسعار، لأن النمو الاقتصادي قد تباطأ. انخفاض النمو يعني أن أسعار الفائدة يجب أن تتبعها. وما هو دور البنوك المركزية في تباطؤ النمو الذي يسبق أسعار الفائدة المنخفضة ؟ قد نفترض أنهم لم يستخدموا صلاحياتهم الهائلة لهندسة النمو الاقتصادي - القوى التي عملوا بجد للحصول عليها في العقود السابقة، في شكل استقلال مع القليل من المساءلة ذات المغزىبدلا من كشف هذا اللغز، كان المصرفيون المركزيون يقدمون تأكيدات مضادة للوقائع حول سبب أسعار الفائدة والنمو. ومع ذلك، فإننا نعلم أنهم في حوزتهم الآلاف من الموظفين المدربين تدريبا عاليا وأفضل مصادر البيانات الكمية عن اقتصاد أي شخص. نظرا لأن فرضية عدم الكفاءة الكاملة أو اللاعقلانية هي الملاذ الأخير، فمن المنطقي اعتماد فرضية العمل بأن البنوك المركزية قد استخدمت هذه التأكيدات المضادة للوقائع عن قصد. يتبادر إلى الذهن سببان أولا، يستخدمون سرد سعر الفائدة من أجل اقتراح أنهم يعتمدون سياسات مفيدة، في حين أن هذا قد لا يكون هو الحال حقا. ثانيا، قد يكونون قادرين بهذه الطريقة على صرف انتباه الجمهور عن العلاقات السببية الحقيقية في الاقتصاد. في هذه الحالة يصبح التفسير الأقل إحسانا لسياسة البنك المركزي موحيا.كما جادل فوردر (2002)، فإن التشويم قد خدم البنوك المركزية بشكل جيد بشكل خاص لأنها أصبحت قوية جداالخطر عليها في هذا العصر من القوى غير المسبوقة هو أن عامة الناس قد يربطون ببساطة وبحق) النتائج الاقتصادية السيئة بالسياسات الاقتصادية السيئة التي تتبدها البنوك المركزية، وليس بالحكومات -الأقل قوة الآن. بعبارة أخرى، نظرا لأن جميع المفاتيح الاقتصادية تقريبا قد تم تسليمها إلى البنوك المركزية يمكن للمرء أن يتوقع بشكل معقول إلقاء اللوم عليها في الفوضى الاقتصادية التي تعد سمة متكررة للسياسة الاقتصادية خلال تلك العقود من قوة البنك المركزي الأكبر من أي وقت مضى. كآلية دفاعية، من المتوقع أن تجادل البنوك المركزية بأنها تبذل كل ما في وسعها لمساعدة الاقتصاد، مع إلقاء اللوم على الجهات الفاعلة الأخرى. ولكن لكي ينجح هذا، يجب أن يكون المراقبون على دراية خاطئة حول ماهية الروافع الحقيقية للسياسة النقدية.من شأن رغبة البنوك المركزية في التضليل أن تفسر سبب إنفاقها موارد هائلة على البحث الاقتصادي" - الكتابات العلمية الزائفة التي غالبا ما تكون بعيدة عن الواقع، ولكنها مصممة لإلقاء اللوم على الأداء الاقتصادي الرهيب الذي كانت مسؤولة عنه على الجهات الفاعلة الأخرى - ويفضل أن تكون الحكومة أو السياسة المالية أو الأشخاص العاديين "غير العقلانيين" و "غير المتعلمين" الذين يبحثون عن "إجابات سهلة" أو يبحثون عن "تفسيرات شعبوية"، في حين يتم تحديد أي شخص يفكر في إمكانية أن البنوك الكبرى والبنوك المركزية قد لا تعتني دائما بالمصلحة العامة وبدلا من ذلك قد تتواطأ من أجل وضع أهدافها الخاصة أولا ك "منري المؤامرة". بعبارة أخرى عادة ما يكون "البحث الاقتصادي" الذي تنتجه البنوك المركزية من النوع الذي يبدو في أحسن الأحوال مثل العلاقات العامة السياسية للمراقبين الموضوعيين، إن لم يكن دعاية صريحة.3. الأسواق ليست في حالة توازن أبدا، وبالتالي لا تنخدع بالأسعار، ولكن ضع في اعتبارك الكميات الجانب القصير يمارس القوة.إذا لم يكن هناك دليل تجريبي على سرد سعر الفائدة، فمن المعقول أن نسأل من أين جاء في المقام الأول. بعبارة أخرى، ما هو أصل فكرة أن أسعار الفائدة هي أهم متغير للسياسة الاقتصادية؟لقد تأكدنا من أنه لم ينشأ من الحقائق التجريبية. بالنظر إلى أصله، يجد المرء أنه ادعاء مستمد من الاقتصاد النظري. يمكن اشتقاق النظرية التي تقترح الدور الخاص الأسعار الفائدة من الرسم البياني المركزي - يقول البعض فقط - في الاقتصاد الذي يظهر الطلب والعرض فهو يتكون من منحنى العرض المنحدر إلى الأعلى ومنحنى الطلب المنحدر إلى الأسفل في مساحة الإنتاج السعري.في ظل عدد من الافتراضات، يقال إن الأسعار تتحرك بحيث يكون الطلب مساويا للعرض. يبدو هذا معقولا بشكل بارز للوهلة الأولى بعد كل شيء، إذا كانت الأسعار مرتفعة جدا، فسيتم ترك العرض الزائد غير مباع، مما يؤدي إلى خفض الأسعار وبالتالي انخفاض الأسعار، حتى يساوي الطلب العرض. وبالمثل، إذا كانت الأسعار منخفضة جدا، فإن الطلب الزائد سيعيد الأسعار بسرعة إلى مستوى "التوازن" - النقطة التي يساوي فيها الطلب العرض تروي هذه القصة عن أي سوق تقريبا في حالة سوق العمل، يكون السعر هو الأجر. في حالة سوق المال فإن السعر هو سعر الفائدة.الشكل 3 الرسم البياني المركزي في الاقتصاد التوازن بفضل تحركات الأسعارتم تكرار هذا الرسم البياني "التوازن" (الشكل 3) والأفكار الكامنة وراءه عدة مرات في نصف القرن الماضي لدرجة أن العديد من الملاحظات تفترض أنها تمثل واحدة من الحقائق القليلة المثبتة بحزم في الاقتصاد. لا على الإطلاق. لا يوجد دليل تجريبي على الإطلاق على أن الطلب يساوي العرض في أي سوق، وأن الأسواق تعمل بالفعل بالطريقة التي تروي بها هذه القصة.نحن نعرف ذلك ببساطة من خلال الانتباه إلى تفاصيل السرد المقدم. الافتراضات غير المؤذية المذكورة بإيجاز في البداية هي في الواقع شروط مشتركة ضرورية من أجل الحصول على نتيجة التوازن هناك ما لا يقل عن ثمانية من هذه الافتراضات الضرورية الحرجة للنتائج:أولا، يجب أن يكون لدى جميع المشاركين في السوق معلومات مثالية"، على دراية بجميع المعلومات الموجودة وبالتالي لا يحتاجون إلى قاعات محاضرات أو كتب أو تلفزيون أو إنترنت لجمع المعلومات بطريقة تستغرق وقتا طويلا ؛ لا يوجد محامون أو مستشارون أو وكلاء عقاريون في الاقتصاد.ثانيا، هناك أسواق تتداول كل شيء (وجدتهم). ثالثا، تتميز جميع الأسواق بملايين الشركات الصغيرة التي تتنافس بشراسة بحيث لا تكون هناك أرباح على الإطلاق في قطاع الشركات وبالتأكيد لا توجد احتكارات أو احتكارات يتم إنتاج برامج الكمبيوتر من قبل العديد من الشركات بالكاد يعرف المرء نظام التشغيل الذي يختاره .... رابعا، تتغير الأسعار طوال الوقت حتى خلال كل يوم، لتعكس الظروف المتغيرة لا يمكن العثور على ملصقات على السلع المعروضة في محلات السوبر ماركت نتيجة لذلك، باستثناء شكل (LCD) خامسا، لا توجد تكاليف معاملات لا يكلف البنزين القيادة إلى السوبر ماركت، ولا يتقاضى وسطاء الأسهم أي عمولة، ويعمل وكلاء العقارات مجانا - في الواقع، غير موجود بسبب المعلومات المثالية!). سادسا كل شخص لديه قدر لا حصر له من الوقت ويعيش حياة طويلة بلا حدود. سابعا، يهتم المشاركون في السوق فقط بزيادة فائدتهم المادية ولا يهتمون بالآخرين لذلك لا يوجد أطفال، وقد توقف التكاثر البشري - لأن الأطفال قد ماتوا جميعا بسبب الإهمال؛ هذا هو المكان الذي تساعد فيه الحياة الأبدية للبالغين). ثامنا، لا يمكن لأحد أن يتأثر بالآخرين بأي شكل من الأشكال لذلك لا توجد صناعة إعلانات بقيمة تريليون دولار، تماما مثل الخدمات القانونية وصناعات وكلاء العقارات.فقط في عالم الأحلام النظري هذا الذي يحدده هذا التوهج من الافتراضات غير الواقعية تماما، يمكن توقع أن تتضحالأسواق، وتقدم التوازن وتجعل الأسعار المتغير المهم في الاقتصاد - بما في ذلك سعر المال كمتغير رئيسي في الاقتصاد الكلي. هذا هو أصل الفكرة القائلة بأن أسعار الفائدة هي المتغير الرئيسي الذي يقود الاقتصاد: إن سعر المال هو الذي يحدد النتائج الاقتصادية، لأن الكميات تقع في مكانها.ولكن ما مدى احتمالية أن تكون هذه الافتراضات اللازمة لتحقيق التوازن ؟ نحن نعلم أن أيا منهم لا يحمل. ومع ذلك، إذا افترضنا بسخاء، من أجل الحجة بأسلوب الاقتصاديين الجيد، أن احتمال أن يكون كل افتراض صحيحا هو 55 - أي أن الافتراضات من المرجح أن تكون صحيحة أكثر من عدمها - حتى ذلك الحين نجد أن النتيجة السائدة بعيدة المنال: نظرا لأن جميع الافتراضات تحتاج إلى التمسك بها في نفس الوقت، فإن احتمال الحصول على التوازن في هذه الحالة هو 0.55 إلى قوة 8 - أي أقل من 1 بعبارة أخرى، أظهر لنا الاقتصاد الكلاسيكي الجديد أن الظروف المطلوبة لحدوث التوازن في أي سوق غير محتملة لدرجة أنه يمكننا التأكد من عدم وجود توازن في أي مكان. وبالتالي نحن نعلم أن الأسواق يتم تقنينها، ويتم تحديد الأسواق المقننة بالكميات، وليس الأسعار.على كوكبنا الأرض - على عكس الكوكب المختلف جدا الذي يبدو أن الاقتصاديين موجودون عليه - يتم تقنين جميع الأسواق. في الأسواق المقننة، تنطبق قاعدة بسيطة: مبدأ الجانب القصير. تقول إن أي كمية من الطلب أو العرض أصغر (" الجانب القصير " سيتم التعامل معها إنها الكمية الوحيدة التي يمكن التعامل معها. وفي الوقت نفسه، سيظل الباقي غير مخدوم، وبالتالي فإن الجانب القصير يمارس السلطة: القدرة على اختيار من يقوم بأعمال تجارية معه. الأمثلة كثيرة. على سبيل المثال، عند التقدم بطلب للحصول على وظيفة، يميل إلى أن يكون هناك عدد أكبر من المتقدمين من الوظائف، مما يؤدي إلى إجراء اختيار قد ينطوي على عدد من الأنشطة والمطالب التي لا يمكن وصفها إلا بأنها ذات طبيعة غير سوقية (فكر في كيفية اختيار ممثلات هوليوود، ولكنها لا تشمل عادة السؤال: ما هو أدنى أجر أنت مستعد للعمل من أجله؟وبالتالي فإن عالم الأحلام النظري توازن السوق" يسمحللاقتصاديين بتجنب الحديث عن حقيقة التقنين المتفشي، ومعه، تمارس السلطة من الجانب القصير في كل سوق. وبالتالي فإن بعد القوة بأكمله في واقعنا الاقتصادي -كيف يمكن للجانب القصير، مثل المنتج الذي يستأجر النجوم لأفلام هوليوود، استغلال قوته في القدرة على اختيار من يقوم بأعمال تجارية معه، من خلال استخراج "فوائد غير سوقية" من جميع الأنواع. إن تظاهر "التوازن" لا يبقي بعد القوة الحقيقي هذا مخفيا فحسب. كما أنه يساعد على تحويل الخطاب العام إلى الدور المزعوم الأكثر ملاءمة سياسيا ل "الأسعار"، مثل سعر المال وسعر الفائدة. ثم يساعد التركيز على الأسعار أيضا على تبرير فرض الربا (الفائدة)، الذي كان غير قانوني حتى قبل حوالي 300 عام في معظم البلدان، بما في ذلك في جميع أنحاء أوروبا.ومع ذلك، عانت هذه الرواية من اختطاف إعلاني سخيف خلال الفترة الطويلة من أسعار الفائدة القريبة من الصفر، بحيث أصبح من الواضح أن إجراء السياسة النقدية الحقيقي يحدث من حيث الكميات، وليس سعر الفائدة.وبالتالي يمكن أن نرى بوضوح اليوم أن أهم متغير للاقتصاد الكلي لا يمكن أن يكون سعر المال. بدلاً من ذلك، إنها كميته. هل يتم تقنين كمية المال حسب جانب الطلب أو العرض ؟ سئل بشكل مختلف، ما هو الأكبر - الطلب على المال أم عرضه؟ نظرا لأن المال - وهذا يشمل أموال البنك - مفيد جدا، فهناك دائما بعض الطلب عليه من قبل شخص ما نتيجة لذلك، فإن الجانب القصير هو دائما عرض المال والائتمانتقوم البنوك بتقنين الائتمان حتى في أفضل الأوقات من أجل ضمان بقاء المقترضين الذين لديهم مشاريع استثمارية معقولة بين المتقدمين للقروض - إذا تم رفع الأسعار الموازنة الطلب والعرض، فإن سعر الفائدة الناتج سيكون مرتفعا جدا لدرجة أن المشاريع المضاربة فقط ستبقى وستكون محافظ قروض البنوك محفوفة بالمخاطر للغاية.وبالتالي، تحتل البنوك دورا محوريا في الاقتصاد حيث تضطلع بمهمة إنشاء وتوزيع القوة الشرائية الجديدة التي تضاف إلى المعروض النقدي وتقرر المشاريع التي ستحصل على هذا التمويل الذي تم إنشاؤه حديثا والمشاريع التي يجب التخلي عنها بسبب "نقص الأموال".لهذا السبب نحن بحاجة إلى النوع الصحيح من البنوك التي تتخذ القرارات الصحيحة فيما يتعلق بالمسألة المهمة حول مقدار الأموال التي ينبغي إنشاؤها، ولأي غرض وإعطاؤها في أيدي من ستعيد هذه القرارات تشكيل المشهد الاقتصادي في غضون فترة زمنية قصيرة.علاوة على ذلك، لهذا السبب، راقبت البنوك المركزية دائما إنشاء الائتمان المصرفي وتخصيصه عن كثب، وتدخل معظمها بشكل مباشر - إذا كان في كثير من الأحيان سرا أو بشكل غير رسمي" - من أجل إدارة أو التحكم في إنشاء الائتمان المصرفي. إن توجيه الائتمان المصر في هو في الواقع أداة السياسة النقدية الوحيدة التي لديها سجل حافل في منع فقاعات الأصول وبالتالي تجنب الأزمات المصرفية اللاحقة. لكن التوجيه الائتماني كان دائما يتم تنفيذه في سرية من قبل البنوك المركزية، لأن الوعي بوجوده وفعاليته يعطي حقيقة أن السرد الرسمي للخدمات المصرفية المركزية هو ستار الدخانالشكل 4: أداة رئيسية للسياسة النقدية توجيه الائتمان المصرفي4. لا نحتاج إلى الادخار أو الاقتراض من الخارج من أجل توسيع الاستثمار والنموكانت الحجة الأساسية من قبل الاقتصاديين هي أننا بحاجة أولا إلى تجميع المدخرات الشحيحة من أجل تمويل الاستثمارات وبالتالي التمتع بالنمو الاقتصادي - أو بدلا من ذلك استعارة تلك المدخرات من الخارج عن طريق الحصول على قرض من المجتمع المصر في الدولي. لكن هذه الحجة تستند إلى الاعتقاد الخاطئ بأن البنوك هي مجرد وسطاء ماليين يحتاجون إلى مدخرات أولا من أجل أن تكون قادرة على إقراض المال. في الواقع، لا تتطلب زيادة الاستثمار المحلي مدخرات ولا اقتراض من الخارج. يمكن للبنوك المحلية تمويل الاستثمار المحلي دون توفر مدخرات مسبقة.بمجرد أن ندرك ذلك، تنهار قوة المصرفيين. لقد كانت حيلتهم للتظاهر بأنهم كانوا يصدرون ما هو مورد نادر وثمين للغاية - مدخرات أو أموال. إذا لم يكن الأمر نادرا فلماذا يجب أن نكون مستعدين لدفع المصرفيين مقابل هذه الخدمة في شكل فائدة ؟ يمكن للحكومات فقط إنشاء أموالها الخاصة، دون الحاجة إلى دفع فائدة على الدين الوطني الذي يشغل الآن في عدد من البلدان غالبية الميزانيات السنوية الوطنية - عادة ما يكون مخفيا جيدا عن أعين الجمهور، من خلال نشر الميزانيات المالية فقط التي تعتبر "إنفاقا تقديريا" - متظاهرا بأن مدفوعات الفائدة غير قابلة للتفاوض والزامية . أو على حد تعبير ليو تولستوي (معاد صياغته السبب في أن الاقتصاديين يعزلون "العمل" و "رأس المال" في "وظيفة الإنتاج" الخاصة بهم هو، أولا، لأنهم يريدون فرض رسوم على "رأس المال" (الفائدة)، مبررين ذلك على أنه يعادل الأجور التي يحصل عليها العمال، وثانيا، لأنه لم يكتشف أحد كيفية فرض رسوم على ضوء الشمس والهواء وعوامل الإنتاج الضرورية الأخرى. ولا يمكنهم فرض رسوم إلا على "رأس المال"، لأن الاقتصاد قد صمم لخلق أسطورة ندرته.هذه الأموال ليست في الواقع موردا نادرا، ولكنها أداة يمكن وينبغي أن تستخدمها الحكومات كمفيدة للمجتمعات والأمم تنطبق أيضا على الاقتصادات النامية والأسواق الناشئة كانت أزمة ديون العالم الثالث" غير ضرورية لأن البلدان المتضررة لم تكن بحاجة إلى اقتراض الأموال من المصرفيين الأجانب من أجل تنمية اقتصاداتها. والأسوأ من ذلك، أن الأموال الأجنبية من القروض المقومة بالعملة الأجنبية الممنوحة للبلدان النامية لم تصل أبدا إلى حدود الاقتصاد الاقتراض. وذلك لأن إحدى القواعد في الخدمات المصرفية الدولية هي أن أموال البنك الجنيه الإسترليني تبقى مع البنوك المعتمدة من المملكة المتحدة، ويبقى اليورو في بنوك اقتصاد منطقة اليورو ويظل الدولار الأمريكي مع البنوك الأمريكية. ما يسمى "إيداع الدولار الأمريكي" في المملكة المتحدة هو في الواقع إيداع لدى بنك أمريكي يقيد حساب بنكه المدعى عليه في المملكة المتحدة بهذا المبلغ. وهكذا عندما اقترضت دولة نامية من البنوك الدولية، فإنها تقرض دائما الدولارات أو الجنيهات أو اليورو أو العملات الأخرى للبلدان الصناعية، لأن المصرفيين الأجانب لا يمكنهم سوى إنشاء أموال أجنبية (وهم يخلقونها من لا شيء). النكتة القاسية على البلدان النامية هي الآن أن تلك الدولارات الأجنبية أو اليورو التي اقترضتها ستبقى دائما في الخارج، في أنظمتها المصرفية الأجنبية.من الممكن بالطبع بيع العملة الأجنبية وشراء العملة المحلية بها - ولكن هذا يؤدي فقط إلى إنشاء ائتمان مصر في محلي، وهو أمر يمكن القيام به دون الدخول إلى المصرفيين الأجانب بالعملة الأجنبية في المقام الأول - في حين أن المقترضين هم الذين يتحملون مخاطر العملة الأجنبية الكبيرة نظرا لأن عملات البلدان النامية تنخفض دائما بمرور الوقت مقابل عملات البلدان الصناعية، فإنها سرعان ما تتعثر في فخ الديون الخارجية، غير قادرة على خدمة أو سداد الديون الخارجية التي تخرج عن نطاق السيطرة بالعملة المحلية. وذلك عندما تتحرك النسور الأجنبية وتطالب بديون مقابل مقايضات الأسهم"، وتسلم الأصول المحلية القيمة أو الأراضي أو المناجم أو الموارد المعدنية أو حقوق التعدين من البلدان الفقيرة إلى المصرفيين الأجانب الأثرياء، الذين كانوا على أي حال ببساطة خلقوا الأموال من لا شيء. ديون البلدان النامية هي في الواقع شكل من أشكال الإقراض المفترسة لضمان بقاء المستعمرات السابقة، من الناحية الاقتصادية، في أيدي أسيادها السابقين - إذا كانت لديها أصول جذابة.الأهم من ذلك كله، أن الرحلة ذهابا وإيابا عبر البنوك الأجنبية غير ضرورية تماما، إذا كانت الدول المقترضة تريد العملة المحلية يتم إنشاؤها فقط من خلال نظامها المصر في الخاص.وبالتالي أصبح من الواضح أن السرد المصر في المركزي للأموال الشحيحة والادخار الشحيح كان خدعة. أصبحهذا واضحا بشكل خاص منذ أن فتحت البنوك المركزية جميع الصنابير وخلقت تريليونات الدولارات واليورو وسلمتها إلى البنوك الكبرى والمضاربين الماليين على نطاق واسع - تحت ذريعة أن هذا "ضروري" أو سيفيد المجتمع ككل بطريقة ما. تم (تصميم تعريفهم لهذا النشاط على أنه " التيسير الكمي" أيضا إلى التضليل الدفع الأصلي للتيسير الكمي هو التوسع في خلق الائتمان للاقتصاد الحقيقي وليس بشكل رئيسي للأسواق المالية - انظر كتاباتي حول هذا في اليابان في منتصف إلى أواخر التسعينيات، أو فوتسيناس وفيرنر، 2011؛ ليونيت وفيرنر، 2012؛ فيرنر .2013)5. إلغاء الضوابط التنظيمية والتحرير والخصخصة لا تعزز النمو - بل تقلله.انهارت الركائز الأربع الأولى لسرد الخدمات المصرفية المركزية البنوك تخلق الأموال من لا شيء وبالتالي تعيد تشكيل الاقتصاد على صورتها. يتم تقنين الأسواق والعامل الرئيسي هو كمية الائتمان المصرفي. يعزز إنشاء الائتمان المصر في المعاملات الناتج المحلي الإجمالي نمو الناتج المحلي الإجمالي، بغض النظر عن أسعار الفائدة ستتبع نمو الناتج المحلي الإجمالي). لا تحتاج البلدان النامية إلى الاقتراض من الخارج، وفي الواقع لا ينبغي أن تقترض من الخارج، لأن هذا يضعها دون داع تحت رحمة الدائنين الأجانب.نظرا لأن هذه الركائز تدور حول البنوك والمال والائتمان فقد يوافق بعض الاقتصاديين، لكنهم يجادلون بأن الاقتصاد ركز منذ فترة طويلة على الاقتصاد الحقيقي واختار عمدا تجاهل جميع العوامل المالية. في هذا الاقتصاد الحقيقي، سيجادلون بأن المبدأ الأكثر أهمية هو السماح لقوى السوق بالتصرف دون إعاقة الحكومات - ثم سنرى النمو الاقتصادي والاستقرار. هل يجب أن تكون هذه الركيزة الخامسة من السرد المصر في المركزي صحيحة على الأقل ؟انطلاقا من منشورات البنوك المركزية، وكذلك صندوق النقد الدولي أو البنك الدولي، يتوقع المرء ذلك عندما ترسل هذه المؤسسات التي تتخذ من واشنطن مقرا لها فرقها من الموظفين والاستشاريين المستأجرين إلى البلدان النامية، يمكن عادة إكمال وظيفتها بسرعة كبيرة دون الكثير من اللغط، تتم صياغة تقرير قطري جديد مكتمل باستنتاجات السياسة الرئيسية. سر هذا العمل الفعال حتى قبل أن يسافر هؤلاء الخبراء الأجانب الدرجة الأولى) إلى البلدان المعنية، تم بالفعل تحديد استنتاجات دراستهم مسبقا، لأنها دائما هي نفسها، بغض النظر عن البلد المعني: الهدف من نظام الاعتقاد الكلاسيكي الجديد البديهي الاستنتاجي هو إيجاد مبررات لاحقة للحجة القائلة بأن التدخل الحكومي سيء، ويجب أن تكون الأسواق غير مقيدة بأي شكل من أشكال التدخل. ثم يتم تقديم هذا الاستنتاج المحدد مسبقا، في شكل "تقارير بحثية" أو "دراسات"، لقيادة العديد من الدول في جميع أنحاء العالم، التي ترتبط بشكل غامض فقط بالحقائق والمؤسسات المحلية.من أجل الوصول إلى هذه الاستنتاجات، عمل الاقتصاديون الكلاسيكيون الجدد والبنك المركزي إلى الوراء ما نوع النموذج الذي يأتي إلى مثل هذه الاستنتاجات؟ الإجابة: نموذج يعمل في عالم مثالي يشبه الحلم. ما هي الميزات التي تحدد مثل هذا العالم ؟ يجب الاحتفاظ بقائمة طويلة من الافتراضات، مما يخلق نيفرلاند نظرية غريبة معلومات مثالية، أسواق كاملة في حالة توازن، منافسة كاملة، تكاليف معاملات صفرية، لا توجد قيود زمنية، أسعار مرنة تماما تتكيف طوال الوقت الجميع أنانيون للغاية ولا يهتمون بالآخرين، ولا يتأثر الناس بالآخرين. لماذا كل هذه الافتراضات مهمة ؟ لأن الاقتصاديين الكلاسيكيين الجدد أثبتوا أنهم جميعا بحاجة إلى التمسك بالحقيقة معا، ولكي يكون توازن السوق والأسواق الفعالة موجودة، وأن يكون التدخل الحكومي غير فعال.الخطوة التالية في تسلسل استخدام مثل هذه النماذج هي الأكثر أهمية موجودة بترتيب عكسي، من خلال التظاهر بعدم وجود استنتاجات محددة مسبقا. ابدأ بإدراج الافتراضات - من أجل الجدال. ثم قدم النموذج. ثم تابعها إلى استنتاجاتها، والتي تصادف أن تكون ... دعونا نرى .... أوه، مذهل يحدث هذا النموذج لاستنتاج التدخل الحكومي سيء وأن الأسواق الحرة وغير المنظمة فقط هي التي ستعمل حسنا في هذه الحالة، سيداتي وسادتي سنحتاج إلى التوصية بتحرير الضوابط التنظيمية وتحريرها وخصخصتهاإن مثل هذه الدجال الاقتصادي يمر ب "الاقتصاد" في المجلات والكتب المدرسية وقاعات المحاضرات الجامعية الرائدة هو اتهام حزين ليس فقط لمؤسسة الاقتصاد ولكن للأوساط الأكاديمية والمجتمع ككل.ولكن ماذا عن الاقتصادات في عالمنا، على الكوكب الذي نعيش فيه - على عكس الكوكب الغريب الذي وصفه الدجالون الاقتصاديون؟ نظرا لعدم تأي من هذه الافتراضات، فإننا نعلم أنه لا يمكننا أن نتوقع التوازن ولن يؤدي إلغاء الضوابط التنظيمية والتحرير والخصخصة إلى تحسين النمو الاقتصاديإذا كان تقييمنا النظري للمطالبات النظرية صحيحا فيجب أن نكون قادرين أيضا على حشد الدعم التجريبي لها. وهو موجود بكثرة من أجل اختبار توصيات السياسة الكلاسيكية الجديدة هذه المتعلقة بإلغاء الضوابط التنظيمية وتفوق السوق، يمكننا مقارنة اقتصادات الولايات المتحدة والمملكة المتحدة الموجهة نحو السوق والتي تركز على قيمة المساهمين مع تلك الاقتصادات المعروفة بأنها ركزت دائما على التدخل الحكومي، والأشكال غير السوقية لتخصيص الموارد جنبا إلى جنب مع أنظمة الرعاية الاجتماعية، وهي ألمانيا واليابان وكوريا وتايوان والصين. بالطبع لا ينبغي أن نتأثر بدورة الأعمال، وبالتالي نحتاج إلى النظر في فترة زمنية أطول، مثل نصف قرن.بالنظر إلى نصف القرن من عام 1950 إلى عام 2000 نتوقع أفضل أداء في تلك الاقتصادات الأكثر توجها نحو السوق، وأسوأ أداء في الاقتصادات التي اختارت ممارسة التدخل و"التوجيه" واستخدام كارتلات الإنتاج. ما هي النتيجة التجريبية؟ يمكن رؤية ذلك في الشكل 5الشكل 5: متوسط النمو الاقتصادي الحقيقي على مدى نصف قرننجد أن الاقتصادات الموجهة نحو السوق والموجهة نحو المساهمين هي التي تؤدي أسوأ أداء. كان الأداء الاقتصادي للاقتصادات غير السوقية في شرق آسيا متفوقا إلى حد كبير. يعلق العديد من المراقبين الكفر، عندما ينظرون في هذه النتيجة، ويتوصلون إلى العديد من الأسباب الخاصة أي إدخال افتراضات مساعدة لماذا لا ينبغي أن تؤخذ هذه النتيجة بالقيمة الاسمية. يجب ألا تكون هذه النتيجة صحيحة، يبدو أنهم يعتقدون، وبالتالي لا يمكن أن تكون صحيحة.ربما يقنع التحليل الأكثر تطورا المشككين. يمكننا أيضا دراسة ديناميات إلغاء الضوابط التنظيمية وتأثيره على النمو الاقتصادي. استأجر صندوق النقد الدولي والبنك الدولي الأيدي التي يتم إرسالها إلى جميع أنحاء العالم "لاستنتاج" ما تعلنه البنوك المركزية أيضا في الداخل يحتاج البلد x إلى إلغاء الضوابط التنظيمية وتحريرها وخصخصتها من أجل تحسين أدائها الاقتصادي الخاص. وبالتالي يمكن صياغة فرضية قابلة للاختبار تجريبيا هل هناك أي دليل على أن إلغاء الضوابط التنظيمية والتحرير والخصخصة قد زادت من النمو الاقتصادي بمرور الوقت؟مرة أخرى، يذهل المراقب الموضوعي ندرة الأدلة التجريبية. دعنا نجري اختبارنا الخاص. لكي يكون ذلك ذا مغزى، يجب أن نختار بلدا انتقل من حالة التنظيم والملكية الحكومية للشركات الكبيرة والأشكال غير السوقية من التنظيم الاقتصادي نحو إلغاء الضوابط التنظيمية والتحرير والخصخصة الكاملين. لحسن الحظ، خضع الاقتصاد الصناعي الرئيسي لمجموعة كاملة من مثل هذا التأرجح في البندول السياسي بحلول أواخر الستينيات، لم تكن اليابان في الواقع اقتصادا سوقيا، بل "اقتصادا موجها" تم فيه إنشاء أكثر من 1000 كارتل (إعفاءات رسمية من قانون مكافحة الاحتكار)، حيث سمحت عشرات الآلاف من اللوائح الاقتصادية للبيروقراطيين بالتدخل في الاقتصاد، حيث كانت أسواق الأسهم والسندات غير ذات صلة إلى حد كبير حيث جاء معظم التمويل من البنوك وحيث كان سوق العمل مليئا ب "الصلابة" و "عدم المرونة"، مع التوظيف مدى الحياة وأجور الأقدمية ونقابات الشركات.ثم، تحت ضغط الولايات المتحدة، بدأت الحكومة اليابانية في إلغاء الضوابط التنظيمية وتحرير وخصخصة الشركات الحكومية في السبعينيات. (كان بيعا صعبا تساءل اليابانيون لماذا يجب عليهم التخلي عن نظامهم الناجح بشكل واضح. عرف الجميع أن النخب الأمريكية غير راضية عن الاقتصاد الياباني الناجح، ومع ذلك تم تقديم "نصيحة" السياسة الأمريكية لإلغاء الضوابط التنظيمية إلى اليابان مع تبرير أنها ستحسن الأداء الاقتصادي الياباني" - كما لو كانت هناك حاجة إلى أي نمو إضافي .....)واصلت اليابان، التي كانت تابعة سياسيا للولايات المتحدة، إلغاء الضوابط التنظيمية. تسارع اتجاه الإصلاح الهيكلي في الثمانينيات، وبلغ ذروته في اقتصاد غير منظم تماما ومحرر وخصخص في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين. يمكن قياس هذا الرفع التنظيمي بشكل تمثيلي من خلال عدد الكارتلات التي بلغت ذروتها في الستينيات في اليابان وانخفضت بما يتماشى مع الضغط الأمريكي، لتصل إلى الصفر في العقد الأول من القرن الحادي والعشرين أدناه سنرسم عدد الكارتلات مقابل النمو الاقتصادي. إذا كانت النظرية الكلاسيكية الجديدة ذات صلة، فإننا نتوقع وجود ارتباط سلبي مع زيادة عدد الكارتلات، وتدهور الأداء الاقتصادي، ومع انخفاض عدد الكارتلات ينخفض النمو.الشكل 6: عدد الكارتلات في اليابان والارتباط بالأداء الاقتصاديكما نرى تم رفض الأطروحة الكلاسيكية الجديدة من خلال الأدلة التجريبية. في الخمسينيات زاد مصممو النظام الاقتصادي الياباني عمدا من عدد الكارتلات، من أجل تحسين الأداء الاقتصادي فيرنر، 2003 أ. كما نرى حيث تضاعف عدد الكارتلات تقريبا إلى أكثر من 1000 بحلول أواخر الستينيات، في حين تسارع النمو الاقتصادي إلى أرقام من رقمين عندما انخفض عدد الكارتلات في السبعينيات تحت ضغط الولايات المتحدة، انخفض النمو يصاحب الانخفاض في الكارتلات نموا اقتصاديا أضعف.توجت حملة إلغاء الضوابط التنظيمية بالإلغاء الكامل للكارتلات بحلول نهاية التسعينيات - وبلغ النمو الاقتصادي على قدم المساواة إلى الصفر. تم رسم صورة مماثلة من خلال أداء العديد من البلدان النامية، بما في ذلك الأرجنتين والدول الأفريقية، التي اتبعت المشورة الاقتصادية للمؤسسات التي تتخذ من واشنطن مقرا لها.نستنتج أن خامس ادعاءات البنك المركزي - أن إلغاء الضوابط التنظيمية والتحرير والخصخصة تعزز النمو الاقتصادي - قد تبين أيضا أنها احتيالية. ثالثا. سياسة التنمية الناجحة تسخير الأموال والتصميم المؤسسيبناء على خبرته الطويلة بالقرب من حكومة إنجلترا، ادعى اللورد أكتون " الحقيقة الرسمية ليست حقيقة فعلية" (اللورد أكتون).كما رأينا انهار السرد المصر في المركزي على جميع الجبهات. لقد انهارت جميع الركائز الرئيسية لنظام معتقداتهم الخاطئة، الذي دعمته "الاقتصاد" الاحتيالي لفترة طويلة جدا.حان الوقت لاستخدام قوة النظام النقدي من أجل خير الشعب. يمكن القيام بذلك من خلال إدراك أساسيات المال من الأفضل قياسه عن طريق الائتمان المصرفي، لأن البنوك تخلق المعروض النقدي من خلال إنشاء الائتمان الخاص بها. علاوة على ذلك، يمكن فحص البيانات الائتمانية لتحديد استخدام الأموال التي تم إنشاؤها حديثا وهذا يقدم ثلاثة سيناريوهات أساسية تتعلق بدور الائتمان المصر في واستخدامه (فيرنر ، 1997، 2005 الشكل 7)الشكل 7: نظرية كمية الائتمان وتأثيرات إنشاء الائتمانأولا، إذا قدمت البنوك المحلية الائتمان للاستهلاك بشكل رئيسي، فإن الطلب النهائي يزداد بمقدار القروض، ولكن لا توجد زيادة في السلع والخدمات المتاحة. وبالتالي يجب أن ترتفع الأسعار. سيناريو تضخم أسعار المستهلك هذا هو أول سيناريو يفكر فيه عادة عند النظر في التوسع في المعروض النقدي. لكنها حالة خاصة. في المملكة المتحدة، الأكثر شيوعا هي الحالة الثانية: لا تستخدم غالبية إنشاء الائتمان المصرفي في المملكة المتحدة حتى للمعاملات التي تساهم في الناتج المحلي الإجمالي وهي جزء منه، ولكن بدلا من ذلك تستخدم في معاملات الأصول.إنها ليست جزءا من الناتج المحلي الإجمالي، لأن محاسبي الدخل القومي يحتاجون إلى قيمة مضافة" لإدراجها في الناتج المحلي الإجمالي، وليس فقط تحويل حقوق الملكية من شخص إلى آخر. عندما يرتفع الائتمان المصرفي المعاملات الأصول، ترتفع أسعار الأصول، لأن القروض لا تنقل القوة الشرائية الحالية، ولكنها تشكل بدلا من ذلك زيادة في صافي القوة الشرائية: يتم إنشاء الأموال وحقنها في أسواق الأصول. عندما يتم ممارسة طلب فعال أكبر على الأصول، بينما يتم تحديد مبلغ الأصول المتاحة إلى حد كبير على المدى القصير، يجب أن يرتفع سعر الأصول.يمكن أن يستمر تضخم الأصول هذا لعدة سنوات دون مشاكل كبيرة يمكن ملاحظتها. ومع ذلك، بمجرد توقف إنشاء الائتمان للمعاملات غير الناتج المحلي الإجمالي أو حتى تباطؤه، فإنه "انتهت اللعبة" لفقاعة الأصول لن ترتفع أسعار الأصول أكثر من ذلك المضاربون الأوائل الذين يحتاجون إلى ارتفاع أسعار الأصول، يفلسون، وتترك البنوك بقروض غير قابلة للأداء.ونتيجة لذلك، سيميلون إلى تقليل الإقراض مقابل ضمانات الأصول هذه بشكل أكبر، مما يؤدي إلى مزيد من الانخفاضات في أسعار الأصول، مما يؤدي بدوره إلى المزيد من حالات الإفلاس.عندما أصبح الإقراض القائم على الأصول جزءا رئيسيا من محافظ البنوك وعندما تكون البنوك قد رفعت بالفعل أسعار الأصول بنسبة عدة مئات في المائة بسبب الإفراط في إنشاء الائتمان القائم على الأصول، فمن المحتم ما سيتبع عادة ما تكون حقوق الملكية المصرفية أقل من %10، وبالتالي تحتاج أسعار الأصول إلى الانخفاض فقط بأكثر قليلا من ذلك - وهو أمر ليس صعبا، بعد ارتفاع عدة مئات في المائة - والنظام المصر في مفلس: يجب تعويض الخسائر من القروض المتعثرة من حقوق الملكية إذا لم تكن هناك أموال أخرى متاحة، وهذا هو الحال عادة في مثل هذه المواقف.وبالتالي، يجب أن تتبع أزمة مصرفية كاملة بعد فقاعة الأصول المدفوعة بالائتمان المصرفي. لا يحتاج المرء إلى أن يكون مصرفيا مركزيا لمعرفة ذلك جيدا. (لماذا، إذن، سمح البنك المركزي الأوروبي بنمو الائتمان المصرفي بنسبة 20% أو أكثر في أيرلندا والبرتغال وإسبانيا واليونان لعدة سنوات؟ من الواضح أن هذا النمو الائتماني المرتفع يتجاوز نمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي، وبالتالي من الواضح أنه يجب أن يخلق فقاعات أصول غير مستدامة تؤدي إلى أزمات مصرفية - كما افترضت نظرية الكمية للائتمان منذ إنشائها في عام 1992 ؛ فيرنر، 1992، 1997؛ 2013 ،2012)هناك حالة ثالثة استرداد: عندما يتم استخدام الائتمان المصرفي للاستثمارات المنتجة، مثل تنفيذ تقنيات جديدة، وتدابير لزيادة الإنتاجية أو إنشاء سلع وخدمات جديدة تكون قيمتها أعلى من مجرد مجموع مدخلاتها وبالتالي إضافة قيمة، فإن هذا الخلق الجديد للأموال -الذي يحدث دائما عندما تمنح البنوك الائتمان - لن يؤدي إلى أي شكل من أشكال التضخم العام - لا تضخم أسعار المستهلك ولا تضخم أسعار الأصول. وذلك لأن القوة الشرائية الجديدة التي يتم إنشاؤها تستخدم لإنتاج ناتج أعلى قيمة مضافة، وبالتالي يتم تلبية الطلب الإضافي بسبب خلق الأموال بعرض أعلى.من خلال ضمان إنشاء المال والائتمان فقط عند إنشاء شيء حقيقي، أي لأغراض إنتاجية، يمكن للمرء تحقيق نمو اقتصادي مرتفع جدا دون تضخم، دون أزمات وبطريقة عادلة نسبيا : هذه هي الطريقة التي تطورت بها "الاقتصادات المعجزة" في شرق آسيا في اليابان وتايوان وكوريا والصين بسرعة كبيرة من خلال استخدام التنظيم لضمان إنشاء الائتمان المصرفي فقط للأغراض الإنتاجية يمكن تحقيق نمو مرتفع، حتى عندما يكون الاقتصاد بالفعل في مستوى عمالة "كاملة" واضح، لأن الائتمان الاستثماري الإنتاجي يحسن تخصيص الموارد الحالية مهما كانت محدودة، من خلال تعبئة كل من العرض وخلق الطلب اللازم على الناتجلكن أليس هذا التخطيط المركزي، الذي فشل في ظل الشيوعية ؟ الواقع في أكثر الاقتصادات غير الخاضعة للتنظيم هو أن القرار الأكثر أهمية - حول مقدار الأموال التي تخلقها البنوك ومن تعطى - يتم تحديده على أي حال من قبل البيروقراطيين مسؤولو القروض الذين يعملون في البنوك دون النظر إلى ما إذا كان هذا جيدا للاقتصاد أم لا.لذلك لا يمكن اعتبار قواعد منع النوع الضار من قرارات توريد الائتمان من قبل البنوك تدخلا ضارا أو مفرطا.ما نجح بشكل جيد هو الجمع بين آليات السوق والتوجيه الذكي في عدد صغير من المجالات الرئيسية - ليس أكثر أهمية من إنشاء الأموال وتخصيصها - من أجل منع أسوأ تجاوزات الرأسمالية وتوجيه الاقتصاد نحو طريق يفيد الجميع. هذا ضروري، لأنه بمجرد تخفيف الافتراضات غير الواقعية مثل المعلومات المثالية والأسواق الفعالة، ليس هناك ما يضمن أن الأسواق التي تركت لأجهزتها الخاصة ستحقق نتائج مثالية اجتماعيا.في الواقع، فإن العقبة التي تحول دون نجاح التدخل الحكومي أقل بكثير مما هو معروض في النماذج الكلاسيكية الجديدة، التي تستحضر اقتصادا مثاليا مصطنعا يزعم أنه يعمل بشكل مثالي وفعال بالفعل بحيث لا يمكن إجراء مزيد من التحسين من خلال التدخل. هذه القضية غير الواقعية والمصطنعة هي ما يستند إليه الادعاء الكلاسيكي الجديد الذي تم تذوقه كثيرا بأن التدخل الحكومي غير فعال أو "سيئ". في الواقع، الأسواق ليست فعالة ولا حتى في حالة توازن. وبالتالي من السهل نسبيا على التدخل الذكي تقديم أداء متفوق.هذا بالضبط ما أظهره الألمان واليابانيون للعالم، وأظهر الكوريون والتايوانيون والصينيون أن هذه الأفكار في التصميم المؤسسي الذكي والتوجيه الائتماني يمكن تصديرها وتطبيقها عالميا استند مصممو النظام الألماني والياباني إلى تصميماتهم المؤسسية على وصف أكثر واقعية للعالم (انظر فيرنر، 2003).عمل النظام الألماني والياباني من خلال الاستفادة من الرغبة في التعاون وتهدف إلى تحقيق نتائج إيجابية لكل ما يمكن الحصول عليه على المدى الطويل التخلي عن الادعاء السخيف بأن الناس لن يتعاونوا أبدا ولكن فقط تعظیم مصلحتهم الخاصة بأنانية. من خلال التركيز على التعاون والتنسيق المتبادلين المنفعة، تمكنوا من استيعاب العوامل الخارجية، وتقليل تكاليف المعلومات، والأهم من ذلك كله، تحفيز الأفراد. لقد أدركوا أن "وظائف المرافق" مترابطة، ويتنافس الناس بطريقة هرمية ولديهم رغبة مشتركة في العدالة وإنصاف الترتيبات التنظيمية. على الرغم من إهمال النماذج الثابتة والمشورة السياسية، إلا أن الموارد البشرية تؤخذ على محمل الجد في النموذج الألماني / الياباني. كما أشار رونالد دور " في اليابان ... يميل الناس إلى أن يكونوا جيدين في تمييز إمكانيات التعاون التي يمكن أن تكون ذات فائدة عامة، وفي وضع أشكال تنظيمية يمكن أن تجني تلك الفوائد بطرق يمكن لجميع المشاركين اعتبارها عادلة (دور، 2001، ص 38).أحد هذه الأشكال التنظيمية هو نظام الجمعيات الصناعية، وهي تجسيدات حديثة لهيكل النقابة في العصور الوسطى. نظرا لطابع السلع العامة، كانت الكارتلات الناتجة عن ذلك تعزز الرفاهية التوجه التعاوني لا يعني عدم وجود منافسة. كما يوضح دور جيدا، يمكن أن تكون المنافسة شرسة، حيث يجمع النظام بين الأسواق والتسلسل الهرمي. يتعارض الاتجاه نحو تشكيل الكارتلات من خلال نسب تركيز منخفضة نسبيا في العديد من الصناعات (بسبب التمويل المصرفي والأسهم المشتركة التي تؤدي إلى عدد أقل من عمليات الاستحواذ العدائية والتنافس بين الشركات بسبب التوظيف مدى الحياة )2003( ،فيرنر(أخيرا، يفترض الاقتصاديون الكلاسيكيون الجدد أن رأس المال هو المورد الشحيح، في حين أن "العمل" في العرض الوفير، مما يبرر مكافأة عالية للرأسماليين ومكافأة منخفضة للعمل - مما يؤدي إلى انخفاض توزيع الدخل القومي لصالح الرأسماليين وانخفاض حصة العمالة.الشكل 8: حصة العمل في الدخل القومي في الولايات المتحدةبالفعل في عام 2001، قال رونالد دور عن هذا الادعاء الكلاسيكي الجديد بأن رأس المال نادر والعمالة وفيرة "من المدهش أن أي شخص يمكن أن يحافظ بجدية على هذا الرأي في عالم مليء بالكثير من السيولة لدرجة أن حركته من بلد إلى آخر يحافظ على أسعار الصرف في حركة دائمة" (دور، 2001، ص.15).إن واقع خلق الائتمان وإمداداتنا النقدية التي يتم استحضارها من قبل البنوك في عمل من أعمال الخيمياء الحديثة تدفع إلى الادعاء الكلاسيكي الجديد بأن رأس المال نادر. لا بد أن هذا كان سببا لرفض النظريات الكلاسيكية الجديدة تضمين الخدمات المصرفية في نماذجها.النموذج الأنجلوسكسوني جيد للمساهمين. وعلى النقيض من ذلك، حافظ الألمان واليابانيون على آليات السوق ولكن خلال ذروة نموذجهم ألغوا المساهمين كمستفيدين رئيسيين انظر فيرنر ، (2003) . بدلا من خدمة القلة، ولد شكل من أشكال الرأسمالية نجح في خلق نوعية حياة لائقة للكثيرين - الموظفين والمجتمع ككل: الرأسمالية الإدارية أو الرأسمالية بدون رأسماليين. قد يكون الشكل المركزي لهذا النوع من الاقتصاد في الحد الأقصى نهجا للاقتصاد الفاشي. وبالتالي، من الأهمية بمكان أن تكون أذرع الطاقة لا مركزية وأن تكون خاضعة للمساءلة أمام المجتمعات المحلية. عادة ما تكون المنظمات على مستوى البلاد كبيرة جدا بحيث لا تسمح بمساءلة فعالة وذات مغزى.لماذا فقدت الأنظمة الألمانية واليابانية طريقها؟ لأنهم وقعوا في السرد المصر في المركزي الكلاسيكي الجديد -أضمن طريقة لتقليل كفاءة أي اقتصاد. وهكذا اعتمدت ألمانيا واليابان نموذج اللغة الساكسونية.أدت التغييرات التي ترتب على ذلك إلى زيادة "التمويل"، أي حصة النشاط الاقتصادي المكرسة للبحث عن الربحعن طريق تحويل شهادات الملكية من (ألف إلى باء فيرنر 2002 ب دور 2000). إن اعتماد الرأسمالية على النمط الأمريكي يعني أن ألمانيا واليابان تستوردان عيوبها ومشاكلها الاجتماعية. يسأل دور هل يمكن أن يكون من الفعال تكريس المزيد من الناس لخدمة "المقامرة على عدم اليقين في الأسواق المالية" مع التحليل والمشورة والتقييم والإعلان ؟ نظرا لأن المساهمين الأقوياء بشكل متزايد يطالبون ب "القيمة"، هل ستزداد الرعاية الاجتماعية أو العدالة العامة ؟ولكن هل الأداء الياباني الضعيف منذ التسعينيات لم يكن دليلا على أن النظام الياباني لا يعمل بشكل جيد؟ يجب التحقيق في ما إذا كان هذا صحيحا حقا، وهو ما فعلته في (Werner, 2003a،2004 العديد من المنشورات 2005). تشير الأدلة بوضوح إلى أن الركود الياباني لم يكن بسبب الهيكل الاقتصادي، ولكن بدلا من ذلك إلى بنك مركزي يهدف إلى تفكيك رأسمالية الرعاية الاجتماعية ومن أجل القيام بذلك، هندسة الركود الياباني وإطالة أمده عمدا.التفسير الديموغرافي الذي يوصف في كثير من الأحيان لضعف النمو الاقتصادي لا يقنع أيضا كما أوضح في مكان آخر فيرنر، 2004) ، لم يكن الأداء الاقتصادي الضعيف في اليابان بسبب العوامل الهيكلية (جانب العرض). من السهل إثبات ذلك، لأن الموارد كانت عاطلة عن العمل، وظل النمو الاقتصادي أقل من النمو المحتمل وبالتالي الضغط الانكماشي). علاوة على ذلك، حتى لو نظر المرء في معدل الخصوبة الياباني، فمن الواضح أن السياسات النقدية السابقة لم تفعل الكثير لرفعه على العكس من ذلك، فإن فقاعة العقارات في الثمانينيات واستمرار ارتفاع أسعار العقارات جعلت من الصعب على الأسر العثور على منازل بأسعار معقولة.الأهم من ذلك كله، كان بإمكان البنك المركزي بسهولة عکس اتجاه انخفاض معدل الخصوبة، من خلال منحالأسر حوافز ذات مغزى لإنجاب المزيد من الأطفال. اقترحت منذ سنوات عديدة أن يقوم بنك اليابان بإنشاء ودفع ما يعادل 200000 دولار أمريكي لكل طفل مولود حديثا - مما لن يكلف دافع الضرائب أي شيء. سيكون هذا " التي التي كمي الكفيري الحقيقي للأشخاص" هو الاستخدام الأكثر إنتاجية لخلق الائتمان، لأن التكنولوجيا تدفع إمكانات النمو للاقتصاد، ولا يمكن إنتاج ذلك إلا من قبل الناس.علاوة على ذلك، فإن كل إنسان يولد بفضل هذه السياسة سيدفع مبلغ التيسير الكمي" هذا عدة مرات من خلال مساهماته مدى الحياة في العمل والضرائب ومساهمات الرعاية الاجتماعية وغيرها من المدخلات الإيجابية في المجتمع. وقد ثبت أن هذه الحوافز النقدية تعمل بشكل جيد في روسيا وأستراليا، حيث نجحت بالفعل مدفوعات أكثر تواضعا - أقل من 10000 دولار أمريكي بتمويل من وزارة المالية، وليس من البنك المركزي، أي دافعي الضرائب المكلفين في عكس الانخفاض الديموغرافي الشكلان 9 و (10). ومع ذلك، بدلا من حل الانخفاض الديموغرافي في اليابان، اختار بنك اليابان إطالة أمد الركود، مما غير سوق العمل وجعل الوظائف - وبالتالي دخل الأسرة - أكثر خطورة بكثير مما كان عليه في الماضي.الشكل 9: الخصوبة الروسية وإدخال مكافأة الطفلالشكل 10: الخصوبة الأسترالية وإدخال مكافأة الطفلرابعا. كيف كان رد فعل البنوك المركزية على هذه الكشفات ؟لذلك من الواضح والواضح أن سرد البنك المركزي قد انهار كيف كان رد فعل البنوك المركزية على هذه الاكتشافات ؟ كان ردهم هو إطلاق محاولة متعددة الأوجه وجريئة لتركيز المزيد من القوة في أيديهم. هل يمكن أن يكون هذا صحيحا ؟فيما يلي التدابير الخمسة التي اتخذتها البنوك المركزية منذ ظهور الحقيقة حول إنشاء الأموال1. دفعت البنوك المركزية أسعار الفائدة إلى الصفر أو المنطقة السلبيةرسميا، حدث هذا لتحفيز الاقتصاد. لكن المعدلات المنخفضة لا تحفز الاقتصاد على العكس من ذلك فإن أسعار الفائدة المنخفضة هذه ضارة بنشاط بالنمو الاقتصادي، لأنها تؤدي إلى ارتفاع تكاليف الاقتراض كما رأينا في سويسرا بعد إدخال أسعار الفائدة السلبية على حيازات البنوك من الاحتياطيات في البنك المركزي). علاوة على ذلك، فإنها تضغط على هوامش الربح للبنوك لدرجة أن القطاع المصرفي يتعرض لضغوط هائلة للاندماج والاندماج البنوك الكبيرة تقرض أقل لأغراض إنتاجية وتشارك أكثر في المعاملات المصرفية المالية مع تقلص إنشاء الائتمان المصرفي للأغراض الإنتاجية، يركد نمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي وقد ينكمش، مما يؤدي إلى الانكماش (كما شهدنا في اليابان خلال معظم العقدين الماضيين). لماذا تقوم البنوك المركزية بهندسة النمو المنخفض والانكماش ودمج البنوك؟ في 21 سبتمبر 2016، قال رئيس البنك المركزي الأوروبي ماريو دراجي (مصر في سابق في جولدمان ساكس) إن "هناك قدرات زائدة في القطاع المصرفي في بعض البلدان" في منطقة اليورو". عن أي بلد كان من الممكن أن يتحدث؟ تفتخر ألمانيا إلى حد بعيد بأكبر عدد من البنوك - حوالي عشرة أضعاف المركز العالمي للتمويل الدولي، المملكة المتحدة. %80 من هذه البنوك في ألمانيا هي بنوك مجتمعية محلية غير ربحية، لا تدفع مكافآت المصرفيين، والتي تخدم الناس العاديين والشركات الصغيرة، مما يخلق قطاعا قويا للشركات الصغيرة والمتوسطة (صاحب العمل الرئيسي في معظم البلدان). لماذا يتخذ البنك المركزي الأوروبي سياسات تقتل غالبية البنوك في منطقة اليورو - البنوك المجتمعية المفيدة غير الربحية - بينما تساعد البنوك الكبرى في مشترياتها من الأصول؟مستشاري صندوق النقد الدولي والموظفين السابقين، مثل كينيث روغوف، وكذلك موظفي البنك الكبير السابقين، مثل لاري سامرز. لماذا تريد البنوك المركزية تقليل خياراتنا عندما يتعلق الأمر بالمال؟ لماذا يتم تقديم التشريعات في المزيد والمزيد من البلدان لإلغاء النقد ؟ في الهند، تم ببساطة إعلان الأوراق النقدية ذات الفئات الكبيرة باطلة في نوفمبر 2016، مما أدى إلى مصادرة العديد من الأسر ذات الدخل المنخفض، مما أدى إلى الإفلاس والركود الحاد والخراب بالنسبة للكثيرين). يتمثل التبرير الرسمي لإلغاء النقد، بصرف النظر عن الادعاء غير المخادع بأن هذا سيحارب الجريمة"، في "الحاجة" إلى إدخال أسعار فائدة سلبية مع الأسعار السلبية سيسحب الجميع ودائعهم من البنك، عن طريق تحويلها إلى نقد. وهناك حاجة إلى معدلات سلبية لأنه - كما سمعنا منذ عقود - فإن خفض الأسعار يحفز الاقتصاد. هذا السرد له العديد من العيوب. أولا، إذا كانت تخفيضات أسعار الفائدة مهمة جدا ومفيدة جدا، فلماذا لم تحفز التخفيضات العديدة إلى المعدلات المنخفضة غير المسبوقة حاليا، غير المرئية في تاريخ العالم الاقتصاد بشكل كبير ؟ ثانيا إنها حقيقة تجريبية أن أسعار الفائدة لا تحفز النمو ولكنها تتبع النمو، وترتبط ارتباطا إيجابيا. وبالتالي فهي ليست أداة سياسية لإدارة النمو، وإذا كانت مسؤولة سببيا عن النمو، فسيتعين على البنوك المركزية بسبب ارتباطها الإيجابي رفع أسعار الفائدة لتحفيز النموا ثالثا، أولئك الذين يدعون أسعارا سلبية يساعدون في القول بأن هذا سيدفع الناس إلى سحب ودائعهم من البنوك من أجل إنفاقها. لماذا إذن الحاجة إلى إلغاء النقد، حيث يبدو أن جعل الناس يسحبون الودائع هو الهدف؟ رابعا، تقلل المعدلات السلبية من هوامش الربح في القطاع المصرفي، مما يؤدي حتما إلى الضغط على البنوك الصغيرة التي تقرض الشركات الصغيرة للاستثمارات المنتجة، مما يؤدي إلى عدد صغير من البنوك الكبيرة جدا بحيث لا يمكن أن تفشل في ألمانيا، تقتل سياسة البنك المركزي الأوروبي 1500 بنك مجتمعي جيد كانت تقرض بشكل منتج للشركات الصغيرة والمتوسطة والشركات العائلية، مما يخلق 200 عام من الأداء الاقتصادي المتفوق والمستقر. لم تكن هذه البنوك سببا في أزمة عام 2008، ولم تتأثر بها كثيرا، مما زاد من إقراضها في ألمانيا وضمن عدم حدوث ركود أو ارتفاع في البطالة. لماذا إذن تدفع البنوك المركزية إلى إلغاء النقد ؟ يبدو أن البنوك المركزية قد استجابت للكشف عن معلوماتها المضللة والتلاعب بها بمحاولة جريئة لتركيز كل السلطة بشكل أكبر في أيديها. لكن المصرفيين المركزيين كشفوا عن أيديهم من خلال عدد من التحركات الأخرى3.ألقت البنوك المركزية والمتحدثون باسم وسائل الإعلام ثقلها وراء ما يسمى بحركات "الإصلاحالنقدي" لإلغاء إنشاء الائتمان المصرفي تماما.يبدو أن مجموعة الإصلاح النقدي" الأموال الإيجابية ممولة تمويلا جيدا في بلد تأسيسها المملكة المتحدة)، ويبدو أن أعضائها قد ظهروا في الأحداث والمؤتمرات الوطنية والدولية معا - ويبدو أنهم يغنون من نفس ورقة النشيد - مع بنك إنجلترا وجورج سوروس (جيورجي شوارتز الممول من INET ("معهد التفكير الاقتصادي الجديد"). وهكذا استأجر بنك إنجلترا مؤخرا مدافعا عن الإصلاحالنقدي من صندوق النقد الدولي. في حين أن الإصلاحالنقدي من المحتمل أن يكون سببا جديرا بالاهتمام إلا أن كل هذا يتوقف على كيفية إصلاح النظام بالضبط ما يثير الدهشة هو أنه على الرغم من كل ظهور "النقاش" بين "الإصلاحيين النقديين"، يبدو أن استنتاجهم قد تم تحديده مسبقا ولا يختلف أبدا ولا يسمح بأي مناقشة حول الاستنتاجات البديلة إعادة صياغة منهجية الاقتصاد الكلاسيكي الجديد.ما هو هذا الاستنتاج السياسي الذي حال القيد به؟ من يجب أن يكون المبدع والمخصص الوحيد لجميع الأموال، والتي ستكون كلها رقمية؟ أفترض أن القارئ سيكون قد خمن ذلك الآن. حسنا، بالطبع، يجب أن يكون البنك المركزي. لذلك يقترح "الراديكاليون الإصلاحيون" مثل المال الإيجابي جعل بنك إنجلترا أكثر قوة.4 اقترحت البنوك المركزية إدخال العملة الإلكترونية للبنك المركزيمن أجل السيطرة الكاملة على مثل هذا النظام النقدي المركزي الذي يتكون فقط من المخططين المركزيين في البنك المركزي كمنشئ الأموال الوحيد نظام يحيي الاتحاد السوفيتي، حيث لم يكن هناك سوى بنك مركزي واحد ولا توجد بنوك أخرى ترغب البنوك المركزية في التخلص من النقد، حيث لا يمكن مراقبة استخدامه في الوقت الفعلي في محاولة للسيطرة المركزية الكاملة على جميع المعاملات الاقتصادية، تقترح البنوك المركزية استبدال النقد بعملتها الرقمية الخاصة التي سيستخدمها الجميع في الاقتصاد. إلى جانب إلغاء النقد وإلغاء إنشاء الائتمان المصرفي، ستحقق البنوك المركزية في هذه الحالة السيطرة الكاملة على جميع المعاملات الاقتصادية وأولئك الذين يقومون بها.الخامس. هدف المصرفيين المركزيينخلال العقود الأربعة الماضية، شوهت العديد من فقاعات الأصول والأزمات المصرفية الاقتصاد ودفعت المجتمع عن التوازن. كان هناك أكثر من 100 أزمة مصرفية وركود لاحق خلال هذه الفترة الزمنية. تسببت دورات الازدهار والكساد هذه في نقل غير مسبوق للثروة من الكثيرين إلى القلة. أدت إعادة توزيع الدخل والثروة هذه إلى مستويات غير مسبوقة من عدم المساواة.تتزامن هذه الفترة الزمنية أيضا مع فترة من القوة التي لا مثيل لها في أيدي البنوك المركزية. تحت ضغط من صندوق النقد الدولي، وفي أوروبا، جعل المشرعون في بروكسل، دولة بعد بلد مصرفهم المركزي مستقلا عن الحكومات وعادة - والمثير للدهشة - مستقلا أيضا عن البرلمانات وغير خاضع للمساءلة. وبالتالي، تفتقر البنوك المركزية إلى قيود العملية الديمقراطية العادية، وكانت حرة في اختيار أدواتها وأهدافها وطريقة عملها. لقد كانوا أحرارا تماما في اختيار سياساتهم.كانت مهمة البنوك المركزية هي الانخراط في السياسة النقدية من أجل تحقيق أسعار مستقرة ونمو مستقر وعملات مستقرة. ومع ذلك، فشلت البنوك المركزية فشلا تاما في ذلك، حيث زاد تواتر واتسع دورات الأعمال خلال هذه الفترة الزمنية، وتم استبدال دورات النمو والركود الأكثر تقليدية بدورات الازدهار والكساديعد إنشاء أحدث بنك مركزي رئيسي، وهو البنك المركزي الأوروبي، مثال على ذلك. منحتها المعاهدات التي أنشأتها صلاحيات غير مسبوقة، لم يتم التحقق منها من قبل أي جمعية منتخبة ديمقراطيا. كان هذا غير مسبوق، ولكن فقط في حقبة ما بعد الحرب. كما جادلت في كتابي لعام 2003 أمراء الين وورقة بحثية أكاديمية (فيرنر، 2006) لم يكن البنك المركزي الأوروبي على غرار البنك المركزي الألماني الناجح في فرانكفورت، ولكن البنك المركزي الألماني السابق الكارثي، بنك الرايخ الذي خلق فقاعة الأصول والانكماش، والتضخم المفرط وتسبب بشكل أساسي في الفوضى الاقتصادية التي ساعدت في جلب أدولف هتلر إلى السلطة، وبعد ذلك الرايخسبانك، تحت قيادة نفس الرجل الذي خلق هذه الفوضى في عشرينيات القرن العشرين، ثم تراجع بسرعة، مما جعل هذا السياسي الهامشي الهامشي سابقا يتمتع بشعبية كبيرة. كانت المشكلة مع بنك الرايخ هي استقلاله المفرط وعدم وجود أي مساءلة أمام المؤسسات الألمانية أو البرلمان على الإطلاق. وهكذا كان مؤسسو ألمانيا بعد الحرب حكمة في تغيير وضع البنك المركزي الجديد من خلال الحد من استقلاله بشكل كبير فقد تم مساءلة البنك المركزي الألماني وإخضاعه للبرلمان، كما يتوقع المرء في الديمقراطية. ربما أصبح البنك المركزي الأكثر نجاحا في العالم. في حين أن مركزي بروكسل، عند دفع معاهدة ماستريخت الموقعة في عام 1992)، صوروا البنك المركزي الأوروبي على أنه على غرار البنك المركزي الألماني الناجح (الموجود أيضا في فرانكفورت)، لم يكن من الممكن أن تكون الحقيقة أبعد عن ذلك. بدلا من ذلك، أصبح البنك المركزي الأوروبي مستقلا عن أي جمعية ديمقراطية وغير مساءلة أمامه، وكذلك أمام الحكومات في الواقع تم تصميم البنك المركزي الأوروبي على غرار بنك الرايخ الكارثي.استنادا إلى هذا التحليل، حذرت في عام 2003 من أن البنك المركزي الأوروبي من المرجح أن يسيء استخدام صلاحياته المفرطة من خلال خلق طفرات ائتمانية واسعة وفقاعات الأصول والأزمات المصرفية في منطقة اليورو. وقد فعلت ذلك على النحو الواجب، من عام 2004 إلى عام 2008 في أيرلندا والبرتغال وإسبانيا واليونان، فضلا عن أجزاء أخرى من منطقة اليورو. كما اتضح - وكما نعلم من خطاب رئيس البنك المركزي الأوروبي السابق جان كلود تريشيه في آخن في عام 2011 - لم يكن الهدف من سياسة البنك المركزي الأوروبي هو خلق الاستقرار. بدلا من ذلك، كانت الخطة الخبيثة هي التسبب في الخراب، من خلال خلق فقاعات الأصول التي يمكن بعد ذلك وخزها، مع إلقاء اللوم على المضاربين والمصرفيين الجشعين. يمكن استخدام الركود الذي أعقب ذلك كمبرر للإصلاحات الهيكلية العميقة (كما فعل بنك اليابان في اليابان، وبنك تايلاند بعد الأزمة الآسيوية، والأهم من ذلك، من أجل إدخال الولايات المتحدة الأوروبية ذات الصلاحيات النقدية والمالية المركزية. تم تحقيق الهدف الأخير المتمثل في "وزارة المالية الأوروبية"، الذي رغب فيه رئيس البنك المركزي الأوروبي تريشيت بشكل أساسي بفضل الأزمة مع مراقبة الميزانية التي تقيم الآن في بروكسل، وتم إنشاء ESM فوق وطنية يمكن أن تعمل بحكم الأمر الواقع كوزارة مالية أوروبية، دون أي مساءلة ديمقراطية - أو حتى تدقيق من قبل أي قوة سياسية أو مدعي عام. أكد عضو بارز في مجلس البنك المركزي الأوروبي ولسنوات عديدة محافظ أحد البنوك المركزية الوطنية التي هي جزء من البنك المركزي الأوروبي في مناقشة خاصة وغير قياسية كيف صدم من العجز الديمقراطي للبنك المركزي الأوروبي وكيف أساء استخدام سلطاته لتحقيق الأهداف السياسية، كما هو الحال في "المفاوضات" مع الحكومتين الإسبانية واليونانية المهينة.البنوك المركزية الآن بصدد تعزيز سلطاتها. إنهم يرغبون في التخلص من المنافسة في شكل نقود ورقية أو ائتمان مصرفي. إنهم يدفعون كل من الائتمان النقدي والمصرفي من الأعمال التجارية من خلال أسعار الفائدة السلبية والتي لم تصمم لتحفيز الاقتصاد، ولكن لخلق الانكماش والمزيد من الخراب. - الخراب الذي يعتزمون استخدامه لتسريع هدفهم المتمثل في أن يصبحوا أسيادا كاملين في حياتنا، من خلال السماح فقط بالعملة الرقمية التي يصدرونها ويتحكمون فيها - والتي يمكنهم مراقبتها من حيث جميع المعاملات، والتي يمكنهم إيقاف تشغيلها، إذا انتقدهم بعض المعارضين المزعجين كثيرا.على هذا الطريق إلى الشمولية الأورويلية من قبل المخططين المركزيين في البنوك المركزية، إنها مجرد خطوة أخرى صغيرة للقول إن الرقائق الصغيرة على بطاقاتنا النقدية الرقمية ستكون أكثر أمانا - باسم مكافحة الجريمة مرة أخرى - إذا قام أحدهم بتضمينها تحت جلد أيدينا اليمنى، أو جباهنا."كما أجبر الجميع، الصغار والكبار، الأغنياء والفقراء، الأحرار والعبد على الحصول على علامة على يده اليمنى أو على جبهته، حتى لا يتمكن أحد من الشراء أو البيع ما لم يكن لديه العلامة وهي اسم الوحش أو رقم اسمه"(رؤيا 13: 16-17)السادس. ماذا يجب أن يكون ردنا ؟ كيف يمكننا الدفاع عن أنفسنا ؟كان الاتجاه الشامل للقرن العشرين هو تركيز السلطة في أيدي القلة. لم يكن هذا اتجاها صحياً، حيث مات الملايين من الأبرياء خلال القرن العشرين.كانت البنوك المركزية مستفيدة رئيسية ومكان اليوم لهذا التركيز غير المسبوق للسلطة. في الوقت نفسه، تفتقر البنوك المركزية إلى المساءلة. لا توجد طريقة ذات مغزى تحاسب البنوك المركزية على أخطائها" السياسية الضخمة وخلقها المتهور لدورات الازدهار والكساد الواسعة والأزمات المصرفية الضخمة والبطالة على نطاق واسع مع بطالة الشباب التي تزيد عن 50% في إسبانيا واليونان).هذه القوة غير القابلة للمساءلة، وبالتالي غير المحدودة والمطلقة في أيدي المصرفيين المركزيين لها عواقب.خلص اللورد أكتون، وهو مراقب داهية للسلطة، إلى:"تميل السلطة إلى الفساد والسلطة المطلقة تفسد تماما ."أقل شهرة هو أنه يبدو أيضا أنه كان على دراية بالقوة في أيدي المصرفيين:"القضية التي اجتاحت القرون والتي يجب محاربتها عاجلا أم آجلا هي الشعب مقابل البنوك."تم إنشاء معظم البنوك المركزية ككارتلات من قبل المجموعات المصرفية الكبيرة اليوم، لا تزال العديد من البنوك المركزية في أيدي القطاع الخاص - مثل بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك أو البنوك المركزية الإيطالية أو اليونانية أو جنوب أفريقيا.لا يمكن أن يكون الحل لهذا التهديد المتضافر الحرياتنا المدنية وحريتنا سوى محاولة النهوض بالأجندة المعاكسة لامركزية السلطة.يمكننا تحقيق اللامركزية في السلطة في نظامنا النقدي من خلال التخلي عن البنوك الكبرى وبدلا من ذلك إنشاء ودعم البنوك المجتمعية المحلية غير الربحية وفي نهاية المطاف نظام من الأموال العامة المحلية الصادرة عن السلطات المحلية كإيصالات للخدمات المقدمة للمجتمع المحلي.أحد الأسباب التي جعلت البنوك المركزية تعمل بشكل محموم بعد دحض سردها تماما هو أن الكشف عن طبيعة المال قد فتح الستار وسمح للجمهور برؤية ما هو في أعمق ملاذ لبنوكها المركزية: لا شيء. تماما كما ازدهر ساحر أوز في مدينة الزمرد على سمعته، بينما لا يمكن العثور على شيء وراء ساره، وكذلك اعتمدت البنوك المركزية على السياسيين والجمهور الذي لا يفهم طبيعة المال ودور البنوك المركزية.حقيقة الأمر هي: نحن لسنا بحاجة إلى البنوك المركزية. نظرا لأن 97% من المعروض النقدي يتم إنشاؤه من قبل البنوك، فإن أهمية البنوك المركزية أصغر بكثير مما هو متوقع عموما. علاوة على ذلك، فإن نوع الأموال التي تخلقها البنوك التجارية ليس متميزا بموجب القانون من الناحية القانونية، فإن العرض النقدي لدينا هو ببساطة ائتمان الشركة الخاصة، والذي يمكن إنشاؤه من قبل أي شركة، مع أو بدون ترخيص مصرفي.لا يزال بإمكان دول منطقة اليورو، بعد أن تخلت عن الحق في عملاتها الخاصة، خلق الأموال وإعادة فيكل الاقتصاد تحتاج الحكومة، على سبيل المثال في إسبانيا، ببساطة إلى وقف إصدار السندات الحكومية، وتمويل متطلبات اقتراض القطاع العام بأكملها من البنوك المحلية التي تخلقها من لا شيء - ويمكنها القيام بذلك بأسعار أكثر تنافسية مثل أسواق السندات سياسة إدارة الديون المعززة (فيرنر (2014 ب هذه لن توضح فقط أن إسبانيا لا تحتاج إلى البنك المركزي الأوروبي، ولكنها ستضع أيضا مستفيدي الديون الوطنية - شركات الاكتتاب في السندات مثل جولدمان ساكس ومورغان ستانلي - خارج العمل.هذا الواقع في إنشاء الأموال الخاصة يعني أيضا أنه يمكننا، دون عقبات قانونية، إنشاء نظام لا مركزي للعملات المحلية، دون مشاركة البنك المركزي.المبدأ الرئيسي لهذه اللامركزية هو الحكم الذاتي المحلي وتقرير المصير والمسؤولية الذاتية والإدارة الذاتية. هذه هي في الواقع المبادئ الأساسية للحركة التعاونية، كما دافع عنها هيرمان شولتز ديليتزش وفيلهلم رايفايزن منذ أكثر من 150 عاما. أدركت هذه الحركة التعاونية في وقت مبكر أن الدور الحاسم للتعاونيات هو إنشاء بنوك تعاونية تسيطر عليها المجتمعات المحلية. للأسف، في المملكة المتحدة الاتحادات الائتمانية ليست بنوك، حيث لا يسمح لها بإقراض الشركات بمبالغ ذات مغزى، وليس لديها ترخيص مصرفي. وبالتالي نحن بحاجة إلى إنشاء بنوك مجتمعية حقيقية.أشار اللورد أكشن إلى:" من الأسهل العثور على أشخاص مناسبين لحكم أنفسهم من الأشخاص المناسبين لحكم الآخرين"."كانت المدن حضانة الحرية."يهيمن على النظام المصرفي الألماني 1500 بنك مجتمعي والتي هي أيضا غالبية البنوك في الاتحاد الأوروبي بأكمله. هذا يعني أن %80 من البنوك الألمانية غير هادفة للربحمما عزز الاقتصاد الألماني على مدار ال 200 عام الماضية. كما أن النظام المصرفي الذي يتكون من العديد من البنوك الصغيرة أقل عرضة بكثير لدورات الازدهار والكساس ويخلق فرص عمل لكل مبلغ معين من القروض من البنوك الكبيرة. وبالتالي، تؤدي البنوك المجتمعية أيضا إلى توزيع دخل وثروة أكثر مساواة.تحظى الخدمات المصرفية المحلية بشعبية كبيرة في ألمانيا، لأن الشركات الصغيرة والمتوسطة تحصل على التمويل الذي لن تخدمه البنوك الكبيرة. تقدم البنوك المجتمعية خدماتها بأسعار تنافسية وتدعم عملائها أيضا خلال فترات الركود. مع البنوك المجتمعية، يحصل المجتمع الأوسع على بنك تتماشى أهدافه مع أهدافهم، والبنوك التي تدفع الضرائب، والبنوك التي تدعم النمو المحلي والوظائف. في الوقت نفسه، توفر البنوك المجتمعية للعملاء مكانا لوضع أموالهم حيث يمكن أن يفيد المجتمع المحلي، وليس المشاريع البعيدة أو المضاربين.هل يمكننا مواجهة هذا التحدي؟حتى السبعينيات، كان هناك الكثير من التفاؤل في الاقتصاد وكانت هناك توقعات عالية بأن العديد من مشاكل البشرية سيتم حلها قريباً.هل كان هذا توقعا معقولاً؟على الرغم من أنه لم يتحقق، إلا أنه كان توقعاً معقولاً. هذا بسبب مشاكل هي في الغالب من صنعنا."مشاكلنا من صنع الإنسان، وبالتالي قد يحلها الإنسان." ويمكن للإنسان أن يكون كبيرا كما يريد. لا توجد مشكلة في مصير الإنسان تتجاوز البشر" جون كينيدي خطاب في الجامعة الأمريكية واشنطن، دي. سي.، 10 حزيران / يونيه 1963ببليوغرافيادور، رونالد (2000) رأسمالية سوق الأسهم رأسمالية الرعاية الاجتماعية، اليابان وألمانيا مقابل الأنجلوسكسونيين، أكسفورد: مطبعة جامعة أكسفوردفوردر، ج.، 2002 المصالح و الاستقلال": البنك المركزي الأوروبي ونظرية البيروقراطية، المراجعة الدولية للاقتصاد التطبيقي، 16 ، 1 ، 51-69 إيشي وماسايوكي وريتشارد أ. فيرنر (2003)، بنك اليابان تحت توشيهيكو فوكوي، طوكيو: أبورو شوبان (باللغة اليابانية)ليونيت، فيكتور وريتشارد أ. فيرنر (2012). دروس من بنك إنجلترا حول "التيسير الكمي" وغيرها من السياسات النقدية "غير التقليدية". المراجعة الدولية للتحليل المالي 25 ، 17 1، http://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S1057521912000737فوتسيناس، كونستانتینوس وريتشارد أ. فيرنر (2010). فعالية "التيسير الكمي" ومساءلة البنك المركزي في اليابان. ورقة قدمت في مؤتمر إنفينيتي الثامن للتمويل الدولي، كلية ترينيتي دبلن، 14-15 يونيو 2010، الندوة السابعة والعشرين في الخدمات المصرفية المالية والمالية، جامعة مونتيسكيو بوردو الرابعة 17-18 يونيو 2010، والمؤتمر السنوي ل 2010 MMF في جامعة قبرص للتكنولوجيا ليماسول 1-2 سبتمبر 2010فيرنر، ريتشارد أ. (1992)، "نحو نظرية كمية للائتمان المصنف وتدفقات رأس المال الدولية"، ورقة قدمت في المؤتمر السنوي للجمعية الاقتصادية الملكية، يورك أبريل 1993 وفي المؤتمر السنوي الخامس ل PACAP حول أسواق رأس المال في المحيط الهادئ والآسيوية في كوالالمبور، يونيو 1993 ، استعرضها الاقتصادي في 19 يونيو 1993 في "التركيز الاقتصادي"فيرنر، ريتشارد أ. (1995) ، مراقبة السيولة، طوكيو جاردين فليمنج للأوراق المالية (آسيا) المحدودة.فيرنر، ريتشارد أ. (1997). "نحو نموذج نقدي جديد نظرية الكمية للائتمان المصنف، مع أدلة من اليابان"، Kredit und Kapital ، المجلد 30 ، لا . 2 تموز / يوليه  الصفحات، 309-276 1997فيرنر، ريتشارد أ. (2002). "تنفيذ السياسة النقدية في اليابان ما يقولونه مقابل ما يفعلونه"، المجلة الاقتصادية الآسيوية، المجلد 16 رقم 2، أكسفورد الصفحات، 151-111فيرنر، ريتشارد أ. (2002 ب)، "رأسمالية سوق الأوراق المالية رأسمالية الرعاية الاجتماعية، اليابان وألمانيا مقابل الأنجلوسكسونيين

يعتبر التقرير أن الاستراتيجيات السياسية القائمة - مثل فرض قيود على الصادرات، تعرفات جمركية، أو مبادرات تشريعية منفصلة - قد تعالج أعراض المشكلة لكنها لا تعالج الجذور النظامية للفجوة التكنولوجية. ولذا، يقترح التقرير تجاوز هذه الأدوات التقليدية واعتماد أدوات أكثر مرونة وتكاملاً مع المبادرات الصناعية طويلة الأجل.

يشير المقال إلى أن تجاوز سعر الذهب 5600 دولار للأونصة يعكس تحولاً جوهرياً في النظام المالي العالمي، مدفوعاً بعوامل هيكلية تتجاوز مجرد التضخم أو سياسات الفائدة. فالذهب لم يعد مجرد أداة تحوط تقليدية، بل تحوّل إلى أصل احتياطي استراتيجي في ظل تصاعد المخاطر الجيوسياسية، وحروب التجارة والعقوبات، واتجاه البنوك المركزية (خصوصاً في الاقتصادات الناشئة) لشراء كميات قياسية منه كتحوط ضد تقلبات العملات ومخاطر التجميد. وقد عزز هذا الاتجاه تدفقات المستثمرين عبر صناديق الذهب المتداولة، مما خلق "علاوة جيوسياسية" دائمة في السعر. وتكمن التوقعات المستقبلية في مراقبة استمرار مشتريات البنوك المركزية، وتطور دورة العقوبات والتجارة، ومسار أسعار الفائدة الحقيقية، وتدفقات صناديق الاستثمار، حيث يُتوقع بقاء الذهب في نطاق سعري مرتفع طالما استمرت حالة عدم اليقين الجيوسياسي والمالي.

لبناء فرق تتكيف مع التغيير والشك، علينا بناء أنظمة للدعم والتواصل.

المقال يصور الوضع المتوتر في مينيابوليس نتيجة غارات إدارة الهجرة والجمارك الأمريكية (ICE) التي استخدمت القوة المفرطة ضد المهاجرين والمتظاهرين، مما أدى إلى وفاة مدنيين وإثارة الغضب الشعبي. هذه الأحداث دفعت سكان المدينة، بمن فيهم المتطوعون وأولياء الأمور والمعلمون ورجال الدين، إلى تنظيم شبكات مراقبة وحماية مجتمعية، وتدريبات على مواجهة الغارات، وإنشاء شبكات دعم للأطفال والعائلات المهاجرة. يوضح المقال أن هذه المقاومة المدنية تتسم بالانضباط والتخطيط الذاتي، مستلهمة من حركات الاحتجاج التاريخية مثل ميدان التحرير، وتعكس صراعاً بين المجتمع المدني والدولة الفيدرالية في سياق توسع صلاحيات ICE تحت إدارة ترامب، بما يثير تساؤلات حول الانزلاق نحو الاستبداد واختبار قوة المجتمع المدني في الدفاع عن الحقوق الدستورية والحماية الإنسانية.

المقال يوضح أن الأمير محمد بن سلمان ابتعد عن التطبيع مع إسرائيل رغم الضغوط الأمريكية والتحفيزات المختلفة، مدفوعًا بمخاوف داخلية وإقليمية واستراتيجية من طموحات إيران، وبموقف شعبي وديني معارض للتطبيع، وبتصوراته حول إعادة تشكيل التحالفات الإقليمية عبر محور سعودي-تركي-باكستاني لتعزيز نفوذ الرياض وموازنة القوى، بما يشمل التضييق على نفوذ الإمارات. ورغم أن الولايات المتحدة حاولت دعم التطبيع عبر الحوافز العسكرية والاقتصادية، فإن السياسات السعودية الجديدة وإعادة التقارب مع إيران وإعادة تقييم التهديدات الإقليمية جعلت مسار التطبيع مع إسرائيل بعيدًا عن الواقع، ما يفرض على واشنطن مراجعة استراتيجيتها والتكيف مع التحولات الإقليمية والقيود المحلية للمملكة.