ملخص: هذا المقال يناقش كيف يمكن للهند من خلال نظام تداول أرصدة الكربون الجديد (CCTS) أن توازن بين النمو الاقتصادي وأهداف خفض الانبعاثات، عبر اعتماد آلية استقرار للأسعار (PSAM) تضمن توازن السوق وثقة المستثمرين. ويوضح المقال أن إدخال هذه الآلية منذ البداية سيحمي السوق من فائض الأرصدة وتقلب الأسعار، ويجعل من الهند نموذجاً رائداً في تصميم أسواق الكربون بين الاقتصادات الناشئة، مع تحقيق سعر كربون موثوق يدفع نحو تحول طاقي فعّال ومستدام.
- أنشأت الهند نظام تداول أرصدة الكربون الجديد (CCTS)، وهو سوق وطني للكربون يفرض سعراً على الانبعاثات عبر تسعة قطاعات صناعية.
- ومع اقتراب بدء تطبيقه الإلزامي في عام 2026، تمتلك الهند فرصة للتعلّم من التجارب الدولية ودمج آليات استقرار السوق لتجنّب التصحيحات المكلفة التي واجهتها أسواق الكربون الأخرى.
- ولكي يتجاوز هذا النظام دوره الإداري ويصبح أداة استثمارية فعّالة تدعم التحول في قطاع الطاقة، يجب أن يوازن هيكله بين المرونة والانضباط.
التوفيق بين النمو والأهداف المناخية
اختارت الهند نظاماً يعتمد على الخط الأساس والائتمان مع سوق للكربون قائم على كثافة الانبعاثات، لتحقيق توازن بين النمو الاقتصادي والأهداف المناخية.
تُعتبر هذه الأنظمة مناسبة لمراحل خفض الانبعاثات الأولى، عندما لا تزال الجهات التنظيمية تعمل على تطوير تقديرات لتكاليف التخفيض ومعايير القطاعات وبناء قاعدة بيانات للانبعاثات.
استهداف الانبعاثات لكل وحدة إنتاج يساعد على تجنّب معاقبة النمو الاقتصادي، مع تشجيع تحديث الصناعة.
لكن هذا النهج يتطلب ضبطاً دقيقاً، إذ إن كمية الأرصدة المتاحة تعتمد على حجم الإنتاج الفعلي وأداء الشركات، مما يجعل تحديد المعايير خطوة حاسمة لتحقيق توازن السوق.
تشير الأهداف الأولية إلى خفضٍ بسيطٍ بنسبة 3% فقط في الانبعاثات عبر القطاعات، مما يعكس الحاجة إلى آليات استقرار إضافية.
نقاط الضعف في التصميم قد تهدد مصداقية السوق
بعض الخصائص الحسنة النية في نظام تداول أرصدة الكربون في الهند – مثل إمكانية الادخار غير المحدود للأرصدة (Banking) – قد تؤثر سلباً على استقرار السوق.
فبينما تسمح هذه الميزة للشركات بإدارة تكاليف الامتثال بمرور الوقت وتشجع على اتخاذ إجراءات مبكرة، إلا أنها، في ظل الأهداف المتواضعة في البداية، قد تؤدي إلى تراكم فائض كبير من الأرصدة، مما يقلل الأسعار ويضعف الاستثمارات الجديدة.
تُظهر التجارب الدولية أن الأسواق التي دمجت آليات استقرار منذ بدايتها كانت أكثر نجاحاً في اكتشاف الأسعار مقارنة بتلك التي أدخلتها لاحقاً.
فعلى سبيل المثال، بدأ نظام كاليفورنيا لتجارة الانبعاثات في عام 2013 مع مجموعة من التدابير الاستقرارية، مثل سعر أرضي متصاعد (بدأ عند 10 دولارات أمريكية مع زيادة سنوية بنسبة 5% بالإضافة إلى التضخم) واحتياطي ضبط الأسعار.
وقد ساعد ذلك كاليفورنيا في الحفاظ على إشارات سعرية أقوى من معظم الأسواق الأخرى.
أما في أماكن أخرى، مثل نظام TIER في مقاطعة ألبرتا الكندية، فقد تراكم أكثر من 53 مليون رصيد فائض بحلول عام 2023، مما أدى إلى انخفاض الأسعار بنسبة 40% عن السعر الرسمي.
وفي أستراليا، احتاج نظام Safeguard Mechanism إلى إصلاح شامل بعد سبع سنوات لضمان إشارات سعرية فعّالة.
كذلك استغرق نظام الاتحاد الأوروبي لتجارة الانبعاثات (ETS) أربعة عشر عاماً قبل أن يطبق آلية احتياطي استقرار السوق (MSR)، وخلال تلك الفترة تراوحت الأسعار بين 3 و7 يوروهات للطن فقط.
تشير أبحاث منظمة Climate Strategies إلى أن نحو ثلثي الخسائر في الكفاءة كان يمكن تجنبها لو أُجريت التعديلات مبكراً.
آلية تعديل السعر أو العرض (PSAM) كأداة استقرار
آلية تعديل السعر أو العرض (PSAM) هي إطار شفاف قائم على القواعد، يتيح تعديل كمية الأرصدة المعروضة عندما يظهر اختلال واضح في السوق، سواء كان فائضاً أو نقصاً.
وهي ليست بديلاً عن تحديد الأهداف بدقة، لكنها تعمل كـ شبكة أمان عندما تختلف النتائج عن التوقعات.
ومن خلال تعديلات متوقعة وواضحة، تساعد PSAM على الحفاظ على الندرة المطلوبة، وتثبيت التوقعات، وتجنّب التدخلات العشوائية.
فعلى غرار آلية احتياطي استقرار السوق في الاتحاد الأوروبي (MSR)، التي تعدل تلقائياً حجم المزادات وفقاً للفائض أو العجز، يمكن أن تمنح PSAM نظام الكربون الهندي آلية استقرار ذاتية مدمجة.
لكن استنساخ تجربة الاتحاد الأوروبي حرفياً ليس ممكناً، لأن أرصدة CCTS تُصدر بعد التحقق، من دون نظام مزادات ديناميكي يمكن من خلاله ضبط العرض.
الحاجة إلى مزيج من الأدوات
يتضمن النظام الهندي بالفعل نطاقاً سعرياً (سقف وأرضية) لتقليل تقلبات الأسعار، لكنه وحده لا يكفي لمعالجة الفائض المحتمل، وقد يؤدي أحياناً إلى إبقاء الأسعار مرتفعة اصطناعياً.
لذلك، يرى الخبراء أن التوازن المثالي يجب أن يأتي من معايير قوية وقواعد مصرفية منضبطة.
لكن نظراً لصعوبة الوصول إلى "المعايرة المثالية"، تبقى الحاجة إلى PSAM قائمة.
توفر هذه الآلية إطاراً محدداً مسبقاً يسمح للمنظمين والصناعات بتعديل العرض وفقاً لظروف السوق الفعلية.
ويمكن تصميم PSAM ملائمة للهند تتضمن ثلاثة عناصر متكاملة:
1. مزادات الإيداع (Consignment Auctions)
إنشاء منصة مركزية وشفافة للمزادات، تُوضع فيها نسبة من الأرصدة المكتسبة للبيع تحت إشراف الجهة التنظيمية.
يساعد المزاد على تحديد عدد الأرصدة التي تدخل السوق فعلياً، كما يمكن أن يكوّن احتياطي سوقي عندما تكون العروض أقل من السعر الاحتياطي، مما يمهّد لانتقال سلس إلى نظام مزادات أوسع وأكثر استجابة.
2. قواعد حسب سنة الإصدار (Vintage-based Credit Rules)
يتم وسم الأرصدة بسنة إصدارها وتحديد مدة صلاحيتها ضمن فترة زمنية متجددة، ما يتيح للجهات التنظيمية تشديد أو تخفيف استخدام الأرصدة القديمة في حال تراكم الفوائض.
كما أن وجود منحنى سعري واضح حسب سنة الإصدار يساعد على توجيه التوقعات نحو ندرة مستقبلية تدريجية، ويشجع على الاستخدام المبكر للأرصدة وتحسين تخطيط الاستثمارات.
3. ممرات الأسعار (Price Corridors)
يُحتفظ بالنطاق السعري مع تحسين آلية تدخّل تدريجية، بحيث يجري تعديل العرض عندما تقترب الأسعار من الحدود الدنيا أو العليا، بدلاً من الانتظار حتى تجاوزها فعلياً.
فعند اقتراب الأسعار من الحد الأدنى، يتم طرح أرصدة أقل في السوق، أما عندما تقترب من الحد الأعلى، فيُسمح بإطلاق أرصدة احتياطية.
نحو سوق كربون أكثر كفاءة واستقراراً
تتيح هذه الأدوات للمنظمين إدارة السوق بمرونة واستباقية دون تغيير بنيته الأساسية أو اللجوء إلى تدخلات مالية مكلفة.
وباعتماد هذه الآليات، يمكن للهند تحويل سوقها الكربوني من مجرد إطار تنظيمي إلى أداة استثمارية قوية تسرّع من التحول إلى اقتصاد منخفض الانبعاثات، وتضمن استقرار الأسعار والثقة في السوق على المدى الطويل.
الصورة: IEEFA / المؤلفون
أهمية التدخل في الوقت المناسب
إن دمج آلية تعديل السعر أو العرض المصممة خصيصاً (PSAM) سيساعد على الحماية من الفائض الهيكلي في الأرصدة، وهو خطر محتمل عندما تُحدَّد المعايير الأولية بحذر لتسهيل دخول السوق.
فوجود هذه الآلية يقلل من احتمال الاضطرار إلى تشديد السياسات لاحقاً بشكل مفاجئ ومكلف لإزالة الفوائض، كما يبعث رسالة واضحة بأن السوق سيقدّم إشارات سعرية موثوقة ومستدامة.
ويُذكر أن نظام تداول أرصدة الكربون في الهند (CCTS) لا يتضمن مرحلة تجريبية مخصصة، على عكس العديد من أنظمة تداول الانبعاثات (ETSs) الأخرى التي تسمح بمعالجة عيوب السوق المبكرة قبل بدء التشغيل الكامل، مما يجعل وجود آليات الاستقرار أكثر أهمية في الحالة الهندية.
يمكن لنظام تداول أرصدة الكربون الفعّال أن يعزز القدرة التنافسية الصناعية، ويتماشى مع آليات التجارة العالمية مثل آلية الاتحاد الأوروبي لتعديل حدود الكربون، كما يمكنه أن يضع الهند في موقع الريادة بين الاقتصادات الصاعدة في تصميم أسواق الكربون.
ولكي يتجاوز هذا النظام كونه مجرد إطار إداري ليصبح أداة استثمارية حقيقية تدعم التحول الطاقي، يجب أن يتوازن تصميمه بين المرونة والانضباط.
ويمكن لآلية PSAM المصممة بعناية أن توفر هذا الانضباط، فتضمن تحقيق وعد السوق على أرض الواقع: سعر كربون موثوق يقود عملية خفض الانبعاثات بشكل مستمر ومستدام.
